실적분석 2026년 8월 11일

Pyfly Aerospace（$FLY）2026年第二季度业绩分析——营收与调整后每股亏损均超预期，并发布全新全年业绩指引

业绩成绩单

营收： 1.177亿美元（同比增长+659%，预期8852万美元）✅ 超出预期

EPS（每股收益）： 非GAAP（Non-GAAP）口径 -$0.42（预期-$0.53）✅ 超出预期

业绩指引： 新发布——2026年全年营收4.2亿至4.5亿美元

股价反应： 盘后 +2.55%（$27.03）—— 截至韩国时间 08-12 06:04

亮点

营收创历史新高： 第二季度营收1.177亿美元，较预期8852万美元高出约33%

非GAAP每股亏损改善： 非GAAP（Non-GAAP）每股净亏损为0.42美元，好于预期（亏损0.53美元）

大型合同与能力扩张： 蓝幽灵（Blue Ghost）1.44亿美元NASA合同、收购SpaceEng、园区扩建

季度营收首次突破1亿美元大关，成长轨道愈发明晰。月球与安全任务订单与制造、研发空间的扩充形成共振，使本季度得以进一步拓宽将订单转化为执行的业务基础。

不足之处

大规模净亏损持续： 归属普通股股东的净亏损为9232万美元（一般公认会计原则口径），营业亏损约9520万美元

现金消耗加速： 自由现金流为负1.063亿美元（即约1.06亿美元），经营活动现金流出8157万美元

费用负担依然高企： 研发费用7153万美元、销售及管理费用4754万美元，成本结构高于营收

尽管成长速度很快，但盈利转正的时点仍不明朗。短期内凭借上市后募集的资金尚可维持，但若发射与任务进度出现延期重叠，亏损幅度可能再度扩大。

公司怎么说

首席执行官 Jason Kim 强调，季度营收突破1亿美元与火箭、飞船、软件订单的落地执行正在形成共振。其传达的信息是，将通过扩大月球任务、支援火星任务以及扩建园区来满足市场需求，全年业绩指引则以营收区间的方式首次给出。

市场反应与未来关注点

营收超预期、大型订单以及全年业绩指引的发布，部分抵消了持续亏损带来的压力，盘中交易结束后，市场似乎将更多权重放在其成长故事上，呈现温和上行格局。

对照全年营收指引（4.2亿至4.5亿美元），关注下半年的确认进度以及上半年（约1.99亿美元）之后的成长加速情况。

Alpha火箭的发射频次、瑞典发射基础设施及海上发射合作等执行进度，是将订单储备转化为营收的关键。

盘后股价对营收超预期、大型订单及全年业绩指引做出正面反应，上涨2.55%。未来业绩将重点关注自由现金流赤字以及研发、销售及管理费用负担能否减轻，进而推动亏损幅度收窄。