실적분석 2026년 8월 20일

Flowers Foods($FLO) 2026财年第二季度业绩分析——营收及调整后EPS低于预期，下调全年指引

业绩成绩单

营收： 11.93亿美元（同比 -4.0%，预期12.35亿美元）❌ 不及预期

EPS(每股收益)： 调整后 $0.21（预期 $0.22）❌ 不及预期

指引： 下调 — 2026财年调整后每股收益 $0.75~$0.85（原 $0.80~$0.90），营收约50.70亿~51.42亿美元

股价反应： 盘后 -5.49% ($6.71) — 截至韩国时间08-21 06:00

亮点

价格及产品组合： 同比增长1.8%，售价及产品结构有所改善

原材料成本缓解： 原料成本压力有所减轻

Nature's Own重新上市： 客户及渠道初期反响良好，强化了健康导向定位

提价与产品组合改善部分抵消了销量下滑，同时债务缩减使利息费用下降。不过重新上市尚处初期，对业绩贡献有限。

不足之处

销量： 整体销量 -5.8%，品牌零售业务降幅更大，为 -7.6%

利润骤降： 调整后净利润 -30.5%，调整后息税折旧摊销前利润 -19.2%

全年指引下调： 营收、调整后每股收益及调整后息税折旧摊销前利润均被下调

宏观压力与竞争加剧背景下，新鲜包装面包需求疲软，叠加人工、运输及营销费用上升，导致利润率下滑，下半年预期也随之降低。

公司怎么说

管理层承认新鲜包装面包行业景气度低于预期，并表示基于上半年业绩及当前环境将全年指引调整为更保守水平。公司表达了借助Nature's Own重新上市以及组织与成本重组以提升中长期竞争力的意愿，但短期复苏信号仍不明确。

市场反应与后续关注点

营收及利润低于预期，加之全年指引下调，引发市场失望性抛售。

关注下一季度品牌零售业务销量降幅是否收窄。

留意Nature's Own重新上市何时开始对营收形成实际贡献。

全年调整后每股收益0.75美元下限能否守住是重要观察点。