실적분석 2026년 8월 18일

Einride AB ADR（$ENRD）2026年上半年业绩分析——按不变汇率营收+26%，下半年提出60~73%增长指引

业绩成绩单

营收： 按不变汇率计2,700万美元（同比+26%，一致预期样本稀薄）

EPS（每股收益）： 按普通股口径每股净亏损17.85瑞典克朗（去年同期亏损21.85克朗，无一致预期）

指引： 新提出——2026年下半年按不变汇率营收同比增长率60~73%

股价反应： 盘后+14.42%（$7.05）——以韩国时间08-18 21:04为准

亮点

按不变汇率营收增长： 2026年上半年2,700万美元，同比增长26%

下半年增长加速： 按不变汇率营收增长率指引达60~73%，翻倍以上

特斯拉Semi 500辆： 业绩公布后达成合作，运营车辆目标由约250辆提高至750辆

亚马逊美国中长途物流网络的75辆电动卡车部署也已落地。公司表示，将通过资产担保融资扩大车队规模，以减少股权稀释。

不足之处

净亏损扩大： 归属母公司净亏损11.2亿瑞典克朗（去年同期8.87亿）

调整后EBITDA亏损： 上半年调整后EBITDA为-3.63亿克朗（去年同期-2.14亿）

经营性现金流出： 经营活动现金流出5.37亿克朗，股东权益亦为负

净亏损扩大部分中，上市与合并相关的非现金及一次性费用占比较高。但主营业务亏损与现金流出依然存在，下半年营收能否兑现为数字将是关键。

公司怎么说

管理层强调，将通过资产担保架构扩大车队规模，把已签约的需求转化为营收，并朝着2028年实现现金流盈亏平衡的目标迈进。作为上市后首份指引，市场主要对下半年增长率数字以及亚马逊、特斯拉车辆部署的执行节奏作出反应。

市场反应与后续关注点

盘后走势反映了下半年营收增长率翻倍以上的前景，以及大型客户与车队扩张蓝图。

下半年按不变汇率营收增长率60~73%能否达成

特斯拉Semi 500辆部署及营收转化速度

2028年现金流盈亏平衡路径与经营性现金流的改善