실적분석 2026년 8월 18일

Yellowstone Connection（$ELWT）2026年第二季度业绩分析——营收低于预期·合约单元激增·常规交易时段反弹

业绩成绩单

营收： 290万美元（同比 -46%，预期 473万美元）❌ 未达预期

EPS（每股收益）： 通用会计准则下每股净亏损 0.47美元（上年同期亏损 0.17美元）——分析师共识数据较少，无法判定与预期对比

业绩指引： 未提供——无营收及每股收益展望。仅给出年底合约单元突破5万个的目标

股价反应： 常规交易时段 +4.31%（$8.66）——以韩国时间 08-18 05:00 为准

亮点

合约单元激增： 42,687个，同比 +33% · 环比 +16%

计费·启用规模扩大： 计费单元 +163%，启用单元 +94%（同比）

大型组合项目中标： 7月与两家REIT签订合约，涵盖14个园区·超过4,100个单元

公司是一家为公寓、学生及老年人住宅铺设并运营超高速互联网及园区Wi-Fi的托管式服务公司。公司将合约单元视为未来业绩的核心指标，并设定年底突破5万个单元的目标。

不足之处

营收下滑46%： 290万美元，未达预期的473万美元

亏损扩大： 净亏损313万美元，调整后未计利息、税项、折旧及摊销前营业利润亏损302万美元

现金及资本状况： 现金120万美元，股东权益转负

工程类营收各季度波动较大，本期表现取决于安装进度。成本因增长投资而上升，下半年效率提升效果能否体现在实际数字上将是关键。

公司怎么说

管理层将营收下滑解释为大型网络部署工程集中于下半年的进度问题。公司给出了年底合约单元目标，市场似乎更看重这一能见度，而非本季度业绩不及预期本身。

市场反应与后续关注点

本期营收及亏损表现疲弱，但合约与计费单元规模的扩大以及对下半年工程恢复的预期，推动了股价上行——这样的解读较为自然。

下半年工程营收能否真正反弹

计费单元增长能否转化为经常性服务营收

现金消耗速度及是否需要进一步融资