실적분석 2026년 8월 27일

美元树($DLTR) 2026财年第二季度业绩分析——营收与每股收益超预期、全年指引上调，盘后仍走弱

业绩成绩单

营收: 48.87亿美元 (同比 +7.0%，预期48.55亿美元) ✅ 超出预期

EPS(每股收益): 2.70美元 (调整后·稀释口径，预期1.12美元，包含关税退税净影响1.31美元) ✅ 超出预期

指引: 上调 — 2026财年调整后稀释每股收益7.70~8.05美元(包含关税退税净影响约0.60美元)，第三季度调整后每股收益0.80~0.95美元

股价反应: 盘后 -4.49% (126.25美元) — 韩国时间 08-27 20:48 数据

亮点

同店销售 +3.7%: 客单价 +3.3%、客流量 +0.4%，增长持续

每股收益2.70美元: 调整后·稀释口径，大幅高于预期1.12美元

全年指引上调: 调整后稀释每股收益7.70~8.05美元

以上为美国与加拿大仅保留美元树品牌的持续经营业务口径。多价格门店增至约6,600家，季度内新开75家。

不足之处

依赖关税退税: 每股收益中有1.31美元来自关税退税的净影响

第三季度每股收益指引: 调整后0.80~0.95美元，再投资影响约0.50美元

一次性因素过后的不确定性: 若剔除退税与再投资影响，盈利预期需重新校准

市场消化的与其说是数字本身，不如说是其可持续性。公司表示将把退税所得再投入门店体验与商品结构，短期内利润难免受到压制。

公司怎么说

首席执行官迈克·克里登(Mike Creedon)强调，价值、便利与发现惊喜三者兼具是公司的差异化优势，并解释客流增长推动了同店销售，每股收益也超过了公司预期上限。公司传递的信息是，将通过优化商品结构与门店运营来提升顾客体验，聚焦长期盈利增长。

市场反应与后续关注点

营收与每股收益虽大幅超出预期，但盈利中有相当部分来自关税退税，且第三季度调整后每股收益指引因再投资支出而偏低，由此带来的卖压导致股价走弱。

关注剔除关税退税与再投资影响后的核心业务利润率能否保持。

观察第三季度调整后每股收益能否落在0.80~0.95美元区间。

跟踪同店销售增长能否按3~4%的指引延续。