실적분석 2026년 8월 27일

加拿大帝国商业银行($CM)2026财年第三季度业绩分析——调整后每股收益与营收双双超预期，盘后股价小幅上涨

业绩成绩单

营收： 83.68亿美元（同比+15%，预期79.45亿美元）✅ 超预期

EPS（每股收益）： 调整后2.73美元（预期2.50美元）✅ 超预期 —— 报告口径2.47美元（已计入加勒比海出售相关费用）

指引： 未提供 —— 下季度及全年业绩展望无具体数字

股价反应： 盘后+0.16%（118.39美元）—— 韩国时间08-27 20:30基准

亮点

调整后每股收益超预期： 调整后摊薄EPS 2.73美元，高于预期2.50美元

营收同时超预期与同比增长： 营收83.68亿美元，同比增长15%

资本市场与美国业务表现强劲： 资本市场净利润7.22亿美元（+34%），美国商业与财富管理+23%

加拿大个人与商业银行业务净利润也增长17%，主营业务实现均衡增长。扣除贷款损失准备前的税前调整利润为39.62亿美元，同比增长20%，调整后股东权益回报率升至16.8%。

不足之处

加勒比海出售相关费用： 2.32亿美元税后等一次性项目使每股减少0.26美元

报告净利润环比下滑： 净利润总额24.09亿美元（-2%），归属于普通股股东的净利润22.71亿美元

普通股一级资本比率小幅下降： 普通股一级资本比率（CET1）为13.4%，低于上一季度的13.6%

报告口径与调整口径差距较大，若不剔除一次性费用，对业绩的解读会有所不同。受损贷款的贷款损失准备在加拿大商业与个人银行以及资本市场板块有所增加，信用成本的绝对金额仍然不小。

公司表态

首席执行官强调了净利润的两位数增长以及股东权益回报率的改善，并表示将继续推进人工智能投资与银行现代化升级。资本市场将调整后指标的亮眼表现解读为主营业务强劲，但加勒比海出售费用已是公开信息，导致报告数字被削减，股价反应不大。

市场反应与后续关注点

尽管调整后营收与每股收益超出预期，但叠加加勒比海出售相关的一次性费用以及报告净利润环比的小幅下滑，股价反应较为有限。

加勒比海银行业务出售的完成时点及其对资本与损益的影响如何最终落地

加拿大商业与个人板块受损贷款的贷款损失准备走势

资本市场股票交易与企业融资收入能否在下一季度延续