O S&P 500 é o principal índice de referência, reunindo 500 grandes empresas dos EUA. Entre os ETFs listados nos EUA que replicam esse índice, quatro se destacam pelo patrimônio, e cada um tem uma origem diferente.

• SPY (SPDR S&P 500 ETF) — Listado em 1993, foi o primeiro ETF dos EUA. Gerido pela State Street (SPDR). É o ETF mais negociado do mundo, e considerando o mercado de opções, sua liquidez é absolutamente imbatível.
• IVV (iShares Core S&P 500) — Lançado em 2000 pela BlackRock (iShares) como alternativa de baixo custo.
• VOO (Vanguard S&P 500) — Lançado em 2010 pela Vanguard. Virou símbolo da cultura de investimento de longo prazo e baixo custo, atraindo forte fluxo de recursos. Hoje é o maior ETF S&P 500 em patrimônio sob gestão.
• SPYM (SPDR Portfolio S&P 500) — Linha de baixo custo da State Street. Negociado por muito tempo sob o ticker SPLG, foi rebatizado para SPYM. Tem a menor taxa de administração e o menor preço unitário, ganhando destaque entre investidores de pequeno porte.

Como os quatro replicam o mesmo índice, a rentabilidade do índice em si é praticamente idêntica. As diferenças estão na taxa de administração, no patrimônio, na liquidez, na estrutura do produto e no preço unitário.

Dados do início de julho de 2026. (Patrimônio, preço e dividend yield mudam o tempo todo — confira os valores mais recentes na página de cada ticker.)

* Dados coletados pelo site no início de julho de 2026. A rentabilidade em 1 ano é medida pelo preço (sem dividendos), então as pequenas diferenças entre os quatro vêm de momentos de desdobramentos, data-ex e afins; no longo prazo, o retorno total diverge apenas pela diferença de taxa.

Três pontos saltam aos olhos. Primeiro, o VOO já é o 1º em patrimônio. Por muito tempo reinou a ideia de "maior ETF do mundo = SPY", mas a preferência por baixo custo mudou o ranking. Segundo, a taxa do SPY (0,09%) é 3 vezes maior que a de VOO e IVV, e mais de 4 vezes a do SPYM. Terceiro, o SPYM sai por cerca de US$ 88 a unidade, sendo a forma mais fácil de começar com aportes pequenos. Os detalhes de cada produto estão em — SPY · VOO · IVV · SPYM.

O diferencial do SPY — Estrutura de Unit Investment Trust (UIT)

O SPY foi criado em 1993 e, por isso, usa uma estrutura jurídica considerada antiga hoje (Unit Investment Trust). Essa estrutura obriga manter os dividendos recebidos apenas em caixa até a data de pagamento (sem reinvestimento interno) e também não permite gerar receita com empréstimo de ações. Já VOO, IVV e SPYM, sendo fundos abertos, podem reinvestir os dividendos até o pagamento e ainda embolsar receita com empréstimo de ações, o que tende a dar uma vantagem muito pequena em mercados de alta. Para fins de longo prazo, é consenso que os três de baixo custo são estruturalmente mais razoáveis.

0,09% contra 0,02% — olhando só o número, parece "tanto faz, nem chega a 0,1%". Mas a taxa de administração é cobrada todo ano, de forma composta, com lucro ou sem lucro. Fazendo uma simulação simples, investindo 100 milhões de wons com retorno de 7% ao ano (incluindo reinvestimento de dividendos):

Em 30 anos, a diferença entre SPY e SPYM é de cerca de 15 milhões de wons. Mesmo índice, mesma rentabilidade, e a taxa sozinha custa o preço de um carro popular. A menos que você faça trading de curtíssimo prazo, swing trade ou opere opções — casos em que a liquidez e o mercado de opções do SPY fazem diferença — não há grande motivo para pagar taxa mais cara no longo prazo.

* Simulação com premissas simplificadas (7% a.a. fixo, sem outros custos além da taxa). Os retornos reais podem ser diferentes.

Dividendos — os quatro pagam trimestralmente

Os quatro ETFs pagam dividendos trimestralmente, com data-ex em março, junho, setembro e dezembro (o crédito em si costuma acontecer algumas semanas depois, variando por produto). Os yields ficam na casa de 1%, bem parecidos. Como em ETFs S&P 500 o motor de retorno é a valorização do índice, não o dividendo, quem busca uma carteira voltada a dividendos deve conferir o guia de construção de carteira de dividendos mensais e o comparativo de 12 ETFs de dividendos.

Impostos — regras comuns no investimento direto nos EUA

• Dividendos: 15% retido na fonte nos EUA antes do crédito. Não há tributação adicional na Coreia, mas, somados a outras receitas financeiras acima de 20 milhões de wons no ano, entram na tributação abrangente de receitas financeiras.
• Ganho de capital: após somar ganhos e perdas do ano, aplica-se isenção básica de 2,5 milhões de wons, e o excedente paga 22% (incluindo imposto de renda local) de imposto sobre ganho de capital. A declaração é em maio do ano seguinte.
• No cálculo do ganho, aplica-se a cotação da data de liquidação da compra e da venda, então o câmbio também afeta o imposto.

Exemplos práticos e estratégias (compensação de ganhos e perdas, uso da isenção de 2,5 milhões, doação etc.) estão detalhados no guia completo de imposto sobre ações dos EUA — 2º semestre de 2026.

Não há sentença para corrigir — apenas uma tag HTML com um emoji e o número 5. E se comprar pela listagem coreana?

Gestoras como TIGER, KODEX, ACE e RISE também listaram ETFs na Bolsa da Coreia que replicam o S&P 500. Em geral, os critérios para escolher entre investimento direto nos EUA e listagem coreana são:

Em especial, ao comprar ETFs S&P 500 listados na Coreia dentro da Pensão de Aposentadoria Programada, IRP ou ISA, os benefícios de diferimento e alíquota reduzida são grandes, então, em estratégias de longo prazo com aportes recorrentes, costuma-se começar preenchendo essas contas com vantagem fiscal. Prós e contras por conta estão no guia de ETFs dos EUA em ISA · Pensão · IRP, e a comparação entre os produtos das 4 gestoras coreanas está em comparativo dos ETFs S&P 500 listados na Coreia.

Nos produtos listados na Coreia, além da taxa de administração declarada é preciso considerar outros custos, chegando ao custo total efetivo para fazer a comparação. Com a calculadora abaixo, veja como a diferença de custo entre os ETFs S&P 500 listados na Coreia se acumula no longo prazo.

Resumindo o essencial: "para trading, SPY; para o longo prazo, qualquer um entre VOO, IVV e SPYM; para aportes pequenos, SPYM". A diferença entre os três de baixo custo é basicamente questão de gosto, e em qualquer um deles a essência do investimento em S&P 500 segue sendo a mesma — barato, por muito tempo, com consistência.