É um ETF que investe em ações de grande e médio porte de países desenvolvidos da Europa, Austrália e Extremo Oriente (excluindo os Estados Unidos), aplicando hedge cambial em dólar por meio de contratos a termo de moeda. O ativo subjacente é, na prática, a exposição ao índice MSCI EAFE sem hedge, da mesma família de índices.

É indicado para investidores que desejam retorno de ações de países desenvolvidos, mas querem eliminar o impacto da variação cambial.

Trata-se de um ETF de gestão passiva (replicação de índice) administrado pela iShares (BlackRock).

O fundo mantém a mesma exposição de ETFs de ações de países desenvolvidos sem hedge e adiciona contratos a termo sobre as principais moedas — euro, iene, libra e franco — para neutralizar a exposição ao dólar. A proporção do hedge cambial é reajustada mensalmente, de forma a manter a posição 100% hedgeada.

• Busca do retorno puro das ações por meio do hedge cambial
• Estrutura de hedge diversificada entre múltiplas moedas

O patrimônio sob gestão (AUM) é de $7.5B, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.35% ao ano.

Todos os produtos VEA, IEFA, VXUS e EFA listados na tabela são classificados como sem hedge e permanecem totalmente expostos à variação cambial. Já este ETF apresenta uma diferença estrutural: embora incorra no custo adicional do hedge, elimina o componente cambial do retorno.

Devido à estrutura com hedge cambial, a rentabilidade tende a se movimentar de forma semelhante à do mercado acionário subjacente de países desenvolvidos, porém com tendência a se sair relativamente melhor do que os produtos sem hedge em períodos de fortalecimento do dólar e relativamente pior em períodos de fraqueza do dólar.

Em momentos em que aumentam as preocupações com a força do dólar, a demanda por hedge cambial cresce e tende a haver entradas de recursos; por outro lado, em fases em que a necessidade de hedge diminui, parte dos recursos migra para produtos sem hedge.

O ponto forte é a busca pelo retorno puro das ações, livre da variação cambial, mas o custo do hedge e a complexidade estrutural inerente ao produto aparecem como desvantagens.

Os produtos VEA, IEFA, VXUS e EFA apresentados na tabela investem no mesmo universo de ações de países desenvolvidos (ou global), mas sem hedge cambial, sendo indicados para investidores que aceitam a variação cambial como um fator de retorno. Por outro lado, para quem deseja uma estrutura com hedge cambial como a do HEFA, outros produtos comparáveis incluem o HEDJ, focado na região europeia, o DBEF, que replica o mesmo índice MSCI EAFE com hedge, o HEZU, concentrado na zona do euro, e o EFAV, que combina o fator de baixa volatilidade.

Confira os pontos a serem avaliados antes de investir no HEFA. Diferentemente dos ETFs tradicionais de países desenvolvidos, este produto conta com uma estrutura de hedge cambial, de modo que é importante compreender previamente o custo do hedge e a diferença de comportamento conforme a força ou fraqueza do dólar.

A volatilidade do mercado acionário subjacente de países desenvolvidos permanece exposta independentemente do hedge, e o risco central é o desempenho relativamente inferior em períodos de fraqueza do dólar em comparação com produtos sem hedge.

É uma escolha adequada para investidores que desejam eliminar o componente cambial e focar apenas no retorno das ações de países desenvolvidos. Para quem não necessita do hedge cambial, produtos sem hedge como VEA e IEFA podem ser alternativas mais simples.