실적분석 2026년 8월 10일

Análise de Resultados do 2º Trimestre de 2026 da RadNet ($RDNT) — Receita e EBITDA Ajustado atingem recorde trimestral; guidance anual elevada novamente

Quadro de Resultados

Receita: US$ 622,7 milhões (+25,0% na comparação anual, recorde histórico trimestral) — comparação com estimativas não confirmada, dado o consenso limitado

EPS (lucro por ação): diluído atribuível aos acionistas ordinários em US$ 0,10 e ajustado em US$ 0,29 (ano anterior: US$ 0,19 e US$ 0,34) — comparação com estimativas não confirmada

Guidance: elevado — receita anual dos centros de imagem entre US$ 2,37 bi e US$ 2,42 bi, EBITDA ajustado entre US$ 345 mi e US$ 358 mi, e fluxo de caixa livre entre US$ 115 mi e US$ 125 mi (nova elevação em relação à revisão do 1º trimestre). Guidance de saúde digital mantido

Reação do papel: +4,30% no after-hours (US$ 75,5) — referência 08-10, 20:47 (horário da Coreia)

Pontos Positivos

Receita recorde no trimestre: receita total de US$ 622,7 milhões, alta de 25,0% na comparação anual

Crescimento de imagem avançada: volume de procedimentos de imagem avançada +21,2%, +9,6% na base de mesmas unidades

Nova elevação do guidance: faixas anuais de receita, EBITDA ajustado e fluxo de caixa livre dos centros de imagem novamente revisadas para cima

Os vetores de crescimento são volume de procedimentos, contribuição de aquisições, maior mix de imagem avançada e receita/licenciamentos da saúde digital. A receita de saúde digital (incluindo operações entre segmentos) foi de US$ 32,4 milhões (+56,5%), recorde trimestral, e a receita anual recorrente atingiu US$ 105,5 milhões, praticamente o dobro em relação a um ano atrás. O EBITDA ajustado também renovou o recorde trimestral, totalizando US$ 99,7 milhões (+22,7%).

Pontos Negativos

Desaceleração do lucro por ação: lucro diluído por ação atribuível aos acionistas ordinários de US$ 0,10, abaixo dos US$ 0,19 do ano anterior

Também queda no lucro ajustado: lucro líquido ajustado de US$ 23,2 milhões e EPS ajustado de US$ 0,29, redução frente ao ano anterior (US$ 25,7 milhões e US$ 0,34)

Pressão de margens na saúde digital: EBITDA ajustado do segmento de US$ 2,5 milhões (US$ 3,4 milhões no ano anterior), pressionado por investimentos em equipe de crescimento

A receita foi forte, mas custos não recorrentes e de investimento — despesas de transação com aquisições, amortização de intangíveis, P&D da DeepHealth e perdas na reestruturação de dívidas — corroeram o lucro contábil. No acumulado do primeiro semestre, a empresa registrou prejuízo líquido atribuível aos acionistas ordinários de US$ 25,9 milhões (US$ -0,33 por ação), mostrando que a visibilidade de lucros ainda fica aquém do crescimento durante a fase de investimento. A saúde digital tem tamanho relevante, mas, em razão dos investimentos em infraestrutura, suas margens de curto prazo ainda são estreitas.

O que a empresa disse

A administração avaliou que tanto os centros de imagem quanto a saúde digital apresentaram forte crescimento e resultados recordes no trimestre, atribuindo os motores a volume de procedimentos, aquisições, mix de imagem avançada e vendas de soluções da DeepHealth. Com base no ímpeto do 2º trimestre, a companhia elevou novamente o guidance anual dos centros de imagem e afirmou que, com a aprovação pela FDA americana da inteligência artificial de ultrassom mamário da DeepHealth e a adoção em seus próprios centros até o final do ano, espera contribuição de receita e redução de custos no segundo semestre.

Reação do mercado e pontos de atenção daqui em diante

Receita e EBITDA ajustado recordes no trimestre ocorreram simultaneamente à nova elevação do guidance dos centros de imagem, e o mercado parece ter precificado primeiro a tese de crescimento e a melhora da perspectiva anual.

Acompanhar se a maior participação de imagem avançada e o aumento de procedimentos nas mesmas unidades se mantêm no 3º trimestre.

Verificar se o crescimento da receita anual recorrente e os novos contratos de saúde digital se traduzem em recuperação de margem do segmento.

Monitorar o progresso para o cumprimento das faixas anuais elevadas de receita, EBITDA ajustado e fluxo de caixa livre dos centros de imagem.