실적분석 2026년 8월 19일

Análise dos resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 da Analog Devices ($ADI) — receita e lucro por ação ajustado superam as projeções, e nova orientação para o quarto trimestre é divulgada

Demonstrativo de resultados

Receita: US$ 4,022 bilhões (+40% ante o mesmo período do ano anterior; projeção: US$ 3,925 bilhões) ✅ Superou a projeção

EPS (lucro por ação): ajustado de US$ 3,45 (projeção: US$ 3,33; contabilidade financeira: US$ 2,74) ✅ Superou a projeção

Orientação: nova projeção — para o quarto trimestre do ano fiscal de 2026, receita de US$ 4,3 bilhões (±US$ 100 milhões) e lucro por ação ajustado de US$ 3,86 (±US$ 0,15)

Reação da ação: +0,87% no mercado pós-fechamento (US$ 379,91) — com base nas 20h44 do dia 19 de agosto, no horário da Coreia

Pontos positivos

Receita industrial +53%: US$ 1,972 bilhão, equivalente a 49% do total

Receita de telecomunicações +84%: US$ 655 milhões, com os data centers como principal vetor de crescimento

Margem operacional ajustada de 50%: alta de 780 pontos-base ante os 42,2% do mesmo período do ano anterior

A Analog Devices, especializada em semicondutores analógicos e de sinais mistos, viu sua receita ser impulsionada pela demanda de data centers e do setor industrial. A melhora da rentabilidade acompanhou o crescimento da receita, enquanto a geração de caixa também se manteve forte: o fluxo de caixa operacional dos últimos 12 meses foi de US$ 5,5 bilhões, e o fluxo de caixa livre foi de US$ 4,9 bilhões.

Pontos negativos

Crescimento do segmento de consumo +6%: foi o mais lento entre os quatro mercados finais

Diferença entre os resultados ajustado e financeiro: lucro por ação ajustado de US$ 3,45 contra US$ 2,74 na contabilidade financeira

Estoques de US$ 1,93 bilhão: aumento em relação ao início do ano fiscal (US$ 1,656 bilhão)

Apenas o segmento de consumo apresentou crescimento claramente mais lento. Como a diferença entre o lucro financeiro e o ajustado é ampla, em parte por conta da amortização de ativos intangíveis relacionados a aquisições, é mais seguro avaliar a atividade operacional considerando os dois critérios em conjunto.

O que a empresa disse

O diretor-presidente Vincent Roche avaliou que a empresa aproveitou a ampla demanda e superou o ponto médio das projeções de receita, margens e lucro. O diretor financeiro Richard Puccio explicou que o fortalecimento da demanda em todas as linhas de produtos e regiões foi incorporado à projeção para o quarto trimestre.

Reação do mercado e próximos pontos de atenção

Apesar dos resultados acima do esperado e da orientação agressiva para o quarto trimestre, a reação no mercado pós-fechamento foi limitada. Isso sugere que as expectativas de melhora dos resultados já estavam refletidas em grande parte no preço da ação.

Verificar se a receita do quarto trimestre se estabiliza próxima ao ponto médio da orientação, de US$ 4,3 bilhões.

Acompanhar se o crescimento de telecomunicações e do setor industrial se mantém por mais um trimestre.

Monitorar o cumprimento da orientação de margem operacional ajustada de 52%.