iShares MSCI EAFE ETFの価格推移に連動するよう設計されたディファインド・アウトカム型のバッファーETFです。オプションを活用し、あらかじめ定められた成果期間中は原資産ETFの下落の一定範囲を緩衝する一方、その対価として上昇益には上限を設けています。

海外先進国株式に投資しつつ、下落時の変動をある程度抑えたい保守的な投資家に適しています。

ファースト・トラストが運用するアクティブ(積極運用)型のETFです。

原資産であるiShares MSCI EAFE ETFの価格推移に連動するFLEXオプションを保有し、成果期間中は原資産ETFの下落の一定範囲を緩衝します。その対価として上昇益にはあらかじめ決められた上限が適用され、この条件は毎年3月を基準に新たに設定されます。

• 海外先進国株式にオプションを用いた下落緩衝を適用
• 上昇上限と下落バッファーを組み合わせたディファインド・アウトカム構造

運用資産(AUM)は$160.8M規模で、総経費率は年0.90%です。

成果期間の途中で投資すると、明示されたバッファーや上限がそのまま適用されない場合があるため、残存バッファーと残存上限を確認することが重要です。

基礎となる海外先進国株式の動きに追随しつつ、オプション構造により変動幅が和らぐ傾向があります。下落局面ではバッファーが、上昇局面では上限が働くため、原資産に比べて値動きが異なって現れます。

バッファー型のディファインド・アウトカムETFは、変動性が高まる局面で下落防御の需要とともに注目が集まるカテゴリーです。海外先進国株式の市場環境やオプション価格によって、上限とバッファーの水準は毎年変わる可能性があります。

下落局面の一部を緩衝して変動を抑える点が強みで、上昇上限とやや高めの運用コストが弱みとされます。

表に示したIJAN・IAPR・IJUL・IOCTのシリーズは、同じ海外先進国株式を対象としたバッファー型ディファインド・アウトカムETFで、基準月が異なるため成果期間も異なります。YDECは同じ運用会社のシリーズの12月版にあたります。同じバッファーのカテゴリーで米国大型株を原資産とするBMARも代替として検討でき、海外株式への投資自体をシンプルに望む場合は、原資産であるEFAを直接検討することも可能です。

YMARに投資する前に確認しておきたいポイントです。バッファー型ETFは通常の指数ETFとは仕組みが異なるため、上限・バッファー・成果期間の構造をまず理解することが重要です。

上昇上限により、強気相場では収益が制限されます。また、バッファーは無制限の防御ではなく、定められた範囲だけを緩衝します。成果期間の途中で購入したり、満期前に売却したりすると、意図したリスクの輪郭と異なる結果になる可能性があります。

海外先進国株式に投資しつつ、下落時の変動を一部抑えたい投資家に適したディファインド・アウトカムETFです。上限、バッファー、成果期間の構造を十分に理解したうえで活用することをおすすめします。