米国を除く先進国と新興国の政府が発行する物価連動国債で構成されたFTSE指数に連動する、パッシブ型の債券ETFです。元本と利子が各国の物価に連動するため、インフレへの防御力を備えています。

米国以外の地域のインフレリスクに備えつつ、海外の政府債に分散投資したい投資家に適しています。

ステート・ストリートが運用する、パッシブ(指数連動)運用方式のETFです。

米国を除く先進国と新興国の政府が発行する物価連動国債で構成された指数に連動します。元本と利子が各国の消費者物価に連動するため、インフレが進む局面でも実質的な価値を保全しやすく、複数の通貨で発行された海外物価連動債に分散することで、米国以外の地域の物価リスクに備えます。

• 米国以外の海外物価連動国債へのエクスポージャー
• 多通貨分散によるインフレ防御

運用資産残高は$457.6M規模で、総経費率は年0.50%です。

米国の物価連動債ETFであるTIP・SCHPと比べると、投資地域と通貨エクスポージャーが主な比較ポイントです。

物価連動国債はインフレ期待と実質金利に左右され、インフレが進む局面では名目債券より防御力の高い値動きを示す傾向があります。海外の物価連動債は為替変動が加わるため、米国の物価連動債よりも変動性が大きめです。

海外の物価連動債は、世界的なインフレ見通しやドルの強弱によって資金の流出入が分かれ、インフレ懸念が強まる局面では、物価ヘッジ需要から資金が流入することもあります。各国の通貨や金利差によってパフォーマンスが分かれる点にも注意が必要です。

海外のインフレ防御と地域分散が強みであり、為替変動、実質金利リスク、新興国へのエクスポージャーが検討事項です。

米国の物価連動債に絞ってエクスポージャーを持ちたい場合、直接の代替としてはTIP・VTIPなどがあり、為替エクスポージャーなしで米国のインフレだけをヘッジしたいなら、こちらのほうがシンプルです。為替ヘッジなしで海外政府債全般に広げたい場合は、IGOV・BWXのような商品も比較対象になります。表に示されているTIP・SCHP・STIPの3商品は、いずれも米国の物価連動債に投資するため為替エクスポージャーがないという点で違いがあります。このETFは、米国以外の海外物価連動国債に分散している点が差別化の基準です。

WIPに投資する前に確認しておきたいポイントです。海外のインフレ防御は魅力ですが、為替、実質金利、新興国エクスポージャーは事前の確認が必要です。米国の物価連動債や海外国債の商品との比較もあわせて行うのがよいでしょう。

為替変動と実質金利の上昇が短期的なパフォーマンスの主な変数であり、新興国政府債へのエクスポージャーに伴う国別リスクも存在します。インフレ防御資産であっても、実質金利の環境次第で価格が下落することがあります。

米国以外の地域のインフレに備えたい投資家に適した候補です。為替エクスポージャーなしで米国の物価だけをヘッジしたいならTIP・VTIPのような商品を、海外の物価連動債への分散を望むならこの商品を、あわせて比較して選ぶのが望ましいでしょう。