米国中型株指数の中からバリュー指標が際立つ銘柄だけを選んで投資するパッシブETFです。割安なバリュー傾向の強い中型株に集中し、グロース傾向が混在する銘柄は除外することで、バリュー傾向を純粋に反映します。

中型バリュー株にバリュー傾向を純粋に反映した形で集中投資しつつ、中型株の値動きの大きさも受け入れられるバリュー志向の投資家に適しています。

インベスコが運用する、パッシブ(指数連動)運用方式のETFです。

米国中型株指数の中から割安なバリュー指標が際立つ銘柄だけを選び、バリュースコアに応じてウェイト付けします。グロース傾向が混在する銘柄は除外し、バリュー傾向の強い中型株に集中することで、一般的な中型バリュー指数よりもバリュー傾向をより純粋に反映する構造となっています。

• バリュー傾向を純粋に反映
• バリュースコアに基づく中型株のウェイト付け

運用資産総額は$339.9M規模で、総経費率は年0.35%です。

大型バリューETFや一般的な中型バリューETFと比べて、バリュー傾向を純粋に反映している点が主な比較ポイントです。

米国の中型バリュー株は、金利や景気サイクル、スタイルローテーションに敏感に反応します。バリュー戦略はバリュー株が選好される局面では強く、グロース株が主導する局面では弱くなる傾向があります。純粋なバリュー集中型であるため、時価総額加重指数とは成績に差が出る可能性があります。

中型バリュー株は、スタイルローテーションやリスク選好、金利環境によって資金の流出入が分かれます。バリュー投資への関心が高まる局面では、関連商品群へ資金が移ることもあります。金利やスタイルローテーションによって成績が変わる点にも注意が必要です。

純粋なバリュー傾向と中型株へのエクスポージャーが強みで、グロース株の弱さ、中型株の変動性、連動差が考慮事項です。

傾向が混在する一般的な中型バリュー株に投資したい場合、直接の代替としてはIWS・VOEなどがあります。別の中型バリューへのエクスポージャーを求めるなら、IJJのような商品も比較対象です。表に示したVTV・IWD・IVEの3商品はいずれも大型バリュー株に投資しており、中型株への集中度や時価総額帯で違いがあります。このETFは、中型株でバリュー傾向を純粋に反映している点が差別化の基準です。

RFVに投資する前に確認しておきたいポイントです。純粋なバリュー傾向と中型株へのエクスポージャーは魅力ですが、グロース株主導の局面での相対的な弱さ、中型株の変動性、連動差は事前に確認が必要です。大型バリューや一般的な中型バリュー商品との比較もあわせて行うことをおすすめします。

グロース株主導の局面での相対的な弱さ、中型株の変動性、連動差が長期成績の主な変数です。また、バリュー銘柄の選別により、一般的な中型株指数とは構成が異なる場合があります。純粋なバリュー集中型という特性上、市場の急落局面では下落幅が大きくなる可能性があります。

中型バリュー株にバリュー傾向を純粋に反映した形で集中投資したいバリュー志向の投資家に適した候補です。傾向が混在する中型バリュー株を求めるならIWS・VOEのような商品を、純粋なバリューへのエクスポージャーを求めるならこの商品を、あわせて比較して選ぶのが望ましいでしょう。