Red Rocks グローバル上場プライベート・エクイティ指数に連動し、国際取引所に上場するプライベート・エクイティ運用会社、オルタナティブ資産運用会社、事業開発会社などに分散投資するETFです。非上場のプライベート・エクイティファンドにありがちなロックアップを避け、上場株式の形で投資機会を得られます。

プライベート・エクイティ・オルタナティブ投資領域に分散して投資しながら、上場株式の流動性も維持したい投資家に適しています。

Invescoが運用するパッシブ（指数連動）型のETFです。

基礎指数の構成銘柄を保有し、グローバル上場プライベート・エクイティ関連企業の業績を追跡します。オルタナティブ投資運用会社、事業開発会社、オルタナティブ資産マネージャーなどで構成され、米国預託証券（ADR・GDR）を通じて海外企業も対象にします。一般的なETFと比べて運用コストが高い点が構造的な特徴です。

• 上場形式でプライベート・エクイティ領域に流動性の高い形でアクセス
• グローバルなオルタナティブ資産運用会社と事業開発会社を幅広く対象

運用資産残高（AUM）は$241.6Mで、総経費率（Expense Ratio）は年1.80%です。

従来の非上場プライベート・エクイティファンドと異なり、上場株式として取引されるため解約制約がありませんが、運用コストは幅広いコアETFよりも高い傾向があります。

プライベート・エクイティおよびオルタナティブ資産運用会社の業績や資金調達環境に敏感に反応し、金利・流動性の変化によって値動きが大きくなる傾向があります。時期によるリターンの差が比較的大きいという特徴があります。

オルタナティブ投資への関心が高まると資金流入が見られやすい一方、リスク回避局面では変動性が拡大し、資金動向も敏感に反応します。世界の金利環境とプライベート資産のバリュエーション環境が主な変動要因です。

上場形式でプライベート・エクイティ領域へアクセスできる点が強みですが、高額な運用コストと変動性が短所です。

表に挙げた比較対象には、同じグローバル上場プライベート・エクイティ指数に連動するPEX、Goldman Sachsのプライベート・エクイティ連動ETF GTPE、グローバル・マクロ戦略のHFGMなどがあり、運用報酬や運用会社、戦略の違いを比較できます。プライベート・エクイティ・オルタナティブ投資領域は商品数が限られるため、表に示した同種ETFと運用報酬率・規模を直接比較することが、商品選びの重要な基準となります。

PSPへの投資前に確認すべきポイントです。プライベート・エクイティ領域に上場形式でアクセスする特殊ETFであるため、運用報酬、変動性、構成銘柄の集中度を事前に確認することが重要です。

プライベート・エクイティ・オルタナティブ資産運用会社関連企業は、金利・信用・流動性環境に敏感で、変動性が大きい傾向があります。高い運用コストと特殊な資産クラスの特性から、コア資産ではなくサテライト資産として投資比率を管理する姿勢が必要です。

プライベート・エクイティ・オルタナティブ投資領域に上場形式で分散投資したい投資家に適したサテライト資産です。運用コストと変動性を考慮し、ポートフォリオ内の比率を慎重に調整することが推奨されます。