投資適格債を中心に、米国国債・社債・地方債・資産担保証券など幅広い債券に分散投資し、トータルリターンを追求するアクティブ債券ETFです。インカムをトータルリターンの主な源泉とします。

債券比率を通じて安定的なインカムと分散を追求しつつ、アクティブ運用とバリューに基づく銘柄選好を好む投資家に適しています。

OAAが運用するアクティブ型のETFです。

投資適格債を中核に、米国国債・社債・課税地方債・モーゲージおよび資産担保証券など多様なセクターに能動的に配分します。バリュー・スクリーニングとインパクト基準を適用して組み入れ対象を選別し、インカム中心のトータルリターンを目指して運用チームがデュレーションとセクター比率を調整します。

• バリュー・スクリーニングとインパクト基準の適用
• 多様な債券セクターを網羅するアクティブ・コアプラス運用

運用資産（AUM）は$268.0Mの規模であり、総経費比率(Expense Ratio)は年率0.67%です。

パッシブ債券ETFと比べ、セクターやデュレーションを調整するアクティブ運用の分、経費がやや高い傾向です。

債券ETFの特性上、金利動向が収益率を左右し、金利変動局面ではデュレーションへのエクスポージャーによって価格変動が生じます。アクティブ運用がセクター配分によって変動に対応しようとする動きが見られます。

コアプラス債券カテゴリは、インカム需要と分散目的の資金が継続的に出入りしており、金利環境とクレジットスプレッドの変化が資金フローに影響する傾向があります。

幅広い債券分散とバリューに基づくアクティブ運用が強みであり、同種のパッシブETFと比べて経費がやや高い点がデメリットです。

表に示すBNDX・IUSBの2銘柄はより低経費の幅広いパッシブ債券ETFであり、BINC・PYLD・JCPBの3銘柄はアクティブ・マルチセクター／コアプラス運用で本ETFと性質が類似しています。加えて、米国の総合債券市場を連動する代表的なコアETFとしてAGG・BNDの2銘柄があり、金利感度の高い長期国債へのエクスポージャーを望む場合はTLTも併せて検討できます。

OACPへの投資前に確認すべきポイントです。アクティブ債券ETFであるだけに、金利感度とデュレーション、同種のパッシブETFと比較した経費水準、そして社債・海外債券に伴う信用エクスポージャーを事前に確認することをお勧めします。

金利上昇とクレジットスプレッドの拡大が短期的な価格変動の主な要因です。アクティブ運用であっても、債券市場全般の弱気局面では評価損を避けにくい点には留意が必要です。

インカムと分散をともに追求しつつ、アクティブ債券運用を好むのであれば、検討に値するでしょう。経費負担を抑えたい場合は、AGG・BNDのようなパッシブのコア債券ETFが代替となり得ます。