米国政府証券およびそれを担保とするレポ（買戻条件付債券）など短期資産に投資するマネーマーケットETFです。流動性と元本の安定性を維持しながら、現在の水準の金利収益を確保することを運用目標としています。

待機資金や現金同等資産を短期運用しつつ、安定性と流動性の両方を求める投資家に適しています。

テキサス・キャピタルが運用するアクティブ（積極運用）型のETFです。

現金、米国政府証券、そして政府証券や現金で担保されたレポ（買戻条件付債券）に資産の大宗を配分します。短期満期資産を中心にポートフォリオを構築し、流動性と元本の安定性を維持しながら金利収益を追求します。

• ETF形式で取引される政府マネーマーケット商品
• 短期政府証券中心のアクティブ満期管理

運用資産（AUM）は$67.6Mの規模であり、総経費率（Expense Ratio）は年率0.20%です。

同種の政府マネーマーケットETFと比較して、運用会社と報酬構造に違いがあり、ETF形式で取引時間中に売買できる点が特徴です。

マネーマーケット商品は、短期金利環境に応じて收益率が連動する特性があるため、政策金利の方向性によって金利収益の水準が変動する動きを見せます。元本の変動性は比較的小さい方です。

市場のボラティリティが高まる局面では、安全な待機資産として現金同等商品に資金が流入する傾向があり、リスク選好が回復すれば資金はリスク資産へ移動することもあります。

元本の安定性と流動性が強みである一方、金利環境によって收益率が左右され、値上がり期待は低い点が限界です。

表に示すSGVT・GMMF・PMMFのような政府またはプライム型のマネーマーケット商品が比較対象です。マネーマーケット以外で、3ヶ月未満の米国国債など超短期国債によって同様の現金同等エクスポージャーを得たい場合は、SGOV・TBIL、短期国債全般に投資するBILのような商品も代替として検討できます。

MMKTに投資する前に確認すべきポイントです。現金同等資産の性質を持ちますが、金利環境と収益構造、コストおよび為替エクスポージャーを事前に確認する必要があります。待機資金の運用用途に合致するか、その性格をまず見極めることが重要です。

短期金利が低下すれば金利収益の水準が下がり、元本保全的性格のためキャピタルゲイン期待は限定的です。為替変動も円建て投資家にとっては追加変数となります。

待機資金の短期運用と現金同等資産の配分に活用するのに適した商品です。安定性と流動性を最優先するなら検討に値し、値上がりを期待する資金とは性質が異なる点を踏まえるべきです。