投資適格未満の高利回り債券およびオルタナティブ信用資産に投資し、高い利息収益と総合収益を追求するアクティブ運用の債券ETFです。外部運用会社と社内運用を組み合わせて運用されます。

高い利息収益を求めつつ、ハイイールドやストラクチャード・クレジットのデフォルト・信用リスクを負える收益志向の投資家に適しています。

SEIが運用するアクティブ（積極運用）型のETFです。

投資適格未満の社債やバンク・ローン、転換証券・優先証券に加え、ストラクチャード・クレジット（ローン担保証券等）の下位トランシェまで組み入れ、高い利息収益を追求します。複数の専門運用会社がハイイールド部分を分担し、社内でストラクチャード・クレジットのエクスポージャーを管理するマルチ運用構造です。

• 伝統的なハイイールドにストラクチャード・クレジット等のオルタナティブ・クレジットを組み合わせ
• 複数の専門運用会社が分担するマルチ運用構造

運用資産（AUM）は$1.0Bの規模で、総経費率（Expense Ratio）は年率0.65%です。

一般的なハイイールド債券ETFと比較して、ストラクチャード・クレジットの組み入れが加わるため、収益ポテンシャルと信用リスクの双方とも大きめの傾向があります。

ハイイールド債券は景気や信用スプレッドの変動に敏感に反応します。景気拡大局面ではスプレッド縮小により相対的に堅調となる一方、景気減速や信用収縮局面ではデフォルト懸念から価格が大きく振れる可能性があります。

高金利・高利回りへの需要が強い局面ではハイイールド債券ETFへ資金が流入する傾向があり、信用リスク回避が強まると急速に資金が流出することもあります。アクティブ債券ETFとして、信用サイクルによって資金フローが変動します。

高利回り債券とオルタナティブ・クレジットを組み合わせて高い利息収益を追求する点が強みであり、信用・デフォルトリスクと経費負担がデメリットです。

このETFは、伝統的なハイイールドにストラクチャード・クレジットなどのオルタナティブ・クレジットを上乗せしている点が差別化ポイントです。標準的なハイイールド社債に幅広く投資したい場合は、HYG・JNKのようなパッシブ・ハイイールドETFがより低経費の代替となります。変動金利へのエクスポージャーを求めるなら、バンク・ローン債に投資するSRLN・BKLNも併せて検討できます。これらは信用格付けや金利感応度、ストラクチャード・クレジットの組み入れ比率が異なるため、リスク許容度に応じて選択することが望ましいでしょう。

LENDへの投資前に確認すべきポイントです。アクティブ・ハイイールドおよびオストリアティブ信用ETFとして、信用リスクやストラクチャード・クレジットの組み入れ比率、経費水準、分配の流れを事前に併せて確認することが重要です。

投資適格未満の債券やストラクチャード・クレジットの組み入れ比率が高いため、景気減速や信用ストレス局面ではデフォルトや価格下落のリスクが大きくなります。市場ストレス時には流動性の低下と高い経費がリターンを圧迫する可能性もあります。

高い利息収益を求めつつ、ハイイールドやオストリアティブ信用のリスクを負える收益志向の投資家に適したアクティブ債券ETFです。経費を抑えたい場合はパッシブのハイイールドETFが、幅広い信用分散を重視するならLENDが代替案となり得ます。