米国を除く国際株式のうち、内在価値に対して割安と判断される銘柄を多段階のクォンツ手法で選別して組み入れるアクティブETFです。数十銘柄に集中するディープバリュー戦略を採用しています。

国際分散とバリュー株ファクターへのエクスポージャーを同時に求め、集中ポートフォリオのボラティリティを受け入れられる投資家に適しています。

アルファ・アーキテクツが運用するアクティブ（積極運用）型のETFです。

米国以外の上場株式のうち、市場価格が企業本来の価値を十分に反映していないと判断される割安銘柄を、多段階のクォンツ規則で選別します。比較的少数の銘柄に集中投資し、一部の資産はキャッシュ性資産に配分する場合があります。

• ディープバリュークォンツ規則ベースの選定
• 少数銘柄への集中ポートフォリオ

運用資産（AUM）は $226.1M 規模で、総経費比率（Expense Ratio）は年率 0.38% です。

幅広い時価総額加重の国際ETFと比べて銘柄数が少なく、バリュー株に偏っているため、業績とボラティリティのパターンが大きく異なる可能性があります。

バリュー株ファクターの相対的な成績によって流れが左右され、成長株が堅調な局面では市場対比で出遅れる可能性があり、逆にバリュー回帰の局面では相対的に堅調に推移する傾向があります。短期のボラティリティは為替や各地域の景気の影響を受けます。

国際バリュー株・ファクター投資の需要に応じて資金流出入が変動し、幅広いコアETFよりも規模の小さいカテゴリーに属するため、売買流動性も相対的に限られる傾向があります。市場環境によって資金フローの振れ幅が大きくなる傾向があります。

国際バリュー株に対するルールベースの集中エクスポージャーが強みであり、集中度の高さとバリュー・ファクター低迷リスクが弱点です。

表に挙がっているCOPY・ICPYの2つのETFは、インサイダー買いとバリューシグナルを組み合わせた類似カテゴリーのアクティブ商品であり、比較検討の対象です。これら以外にも、国際バリュー株への幅広いエクスポージャーを求めるならば、広く分散された低経費の国際バリューETFであるEFV、米国以外の先進国・新興国全体に投資するVXUS、米国の小型バリューにディープバリューを適用した姉妹ファンドQVALも併せて検討できます。

IVALへの投資前に確認すべきポイントです。国際バリュー株に集中するアクティブETFである分、コスト・集中度・地域エクスポージャー・ファクター特性を事前に十分に確認し、自分の投資戦略と合うかチェックすることをお勧めします。

バリュー・ファクターが長期的に低迷すれば、市場対比で成績が出遅れる可能性があり、集中ポートフォリオの特性上、個別銘柄・地域ショックによる影響が大きくなります。為替変動も円換算の収益に直接影響します。

国際バリュー株にルールベースで集中投資したい投資家に適したETFです。幅広い分散を求める場合はEFV・VXUS、米国小型バリューへのエクスポージャーを求める場合はQVALなどの代替も併せて検討することをお勧めします。