米国を除く先進国の小型株の中から、品質・バリュー・モメンタム・低ボラティリティのファクターへの配分を高めるように銘柄を選別し、比率を決定するマルチファクター指数に連動するパッシブETFです。

国際小型株に複数のファクターを反映して分散投資しつつ、小型株の変動率と為替リスクを引き受けようとする投資家に適しています。

iシェアーズが運用するパッシブ(指数連動)の運用方式のETFです。

米国を除く先進国の小型株を対象に、品質・バリュー・モメンタム・低ボラティリティの4つのファクターへの配分を高めるように銘柄を選別し、制約条件の範囲内で比率を決めます。単純な時価総額加重と異なり、複数のファクターを組み合わせて国際小型株への分散配分を提供します。

• 4つのファクターを組み合わせた国際小型株の選別
• 米国を除く先進国の小型株への分散

運用資産(AUM)は$697.6M規模で、総経費比率(Expense Ratio)は年0.23%です。

時価総額加重の国際小型株ETFと異なり、複数のファクターを反映するため市場とパフォーマンスが乖離する可能性があり、小型株の特性上、変動性が大きい傾向にあります。

国際小型株は各国の景気やリスク選好、為替、ファクター選好に敏感に反応します。反映するファクターが選好される局面では相対的に強みを見せますが、特定のスタイルが圧倒的に主導する局面やリスク回避の局面では、変動性と為替の負担が大きくなる可能性があります。

国際分散とファクター投資への関心が高まりを見せる局面では、国際小型株ファクターETFに資金が流入する傾向があり、ドル高やリスク回避心理が強まれば資金が流出することもあります。

国際小型株に複数のファクターを組み合わせて分散できる点が強みであり、為替への配分と小型株の変動性、ファクターの乖離が弱みです。

表に示すFNDF・GSIE・GNRなどは、ファンダメンタルズやアクティブベータ、資源関連など別の戦略の国際ETFです。国際小型株により投資したい場合は、EAFE小型株のSCZ、米国外小型株のVSS、国際小型バリューのAVDVなども併せて比較できます。これらはファクター方式や時価総額レンジ、信託報酬が異なるため、投資志向に合わせて選ぶのが望ましいでしょう。

ISCFへの投資前に確認すべきポイントです。国際小型株ファクターETFとして、為替配分、ボラティリティ、ファクターの乖離、信託報酬の水準を事前に併せて確認することが重要です。

複数の通貨変動に配分されるため、円換算での収益率が為替に左右されやすく、小型株の特性上ボラティリティが大きくなります。反映するファクター次第で、時価総額加重の市場とパフォーマンス差が生じ得るという点も考慮が必要です。

国際小型株に複数のファクターを反映して分散投資したい投資家に適したパッシブETFです。単純な時価総額加重を望む場合は一般的な国際小型株ETFが、ファクターに基づく分散を望む場合はISCFが代替となり得ます。