2031年12月以前に満期を迎える投資適格の米国地方債で構成される指数に連動します。満期指定型（iBonds）構造により、目標年にポートフォリオが清算され、元本が投資家に償還されます。

特定の時期に資金が必要だったり、税制優遇利息収入を希望する投資家に適しています。

ブラックロック（アイシェアーズ）が運用するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

2031年12月までに満期を迎える多数の投資適格地方債を広範に組み入れ、利息収入を提供します。満期が近づくと債券償還代金が積み上がり、目標年にファンドが終了し、残余資産が投資家に分配されます。

• 個別地方債を満期保有するのと同等の効果を一本の商品で実現
• 満期時点の現金還付を狙う明確な設計

運用資産（AUM）は $148.9M の規模であり、経費率は年率 0.18% です。

満期がなく継続的に運用される通常の地方債ETFとは異なり、目標年で終了する設計のため、金利変動による満期時点の価格不確実性が軽減される特徴があります。

地方債価格は市場金利の方向に敏感に反応し、満期が近づくほど価格変動性は徐々に縮小する傾向を示します。利息収入が総収益の大部分を占めます。

満期指定型債券商品は、特定の時期の資金計画を立てたい需要と税制優遇利息を求める需要によって資金の流出入が左右されます。金利環境の変化が投資心理に大きく影響します。

満期現金還付構造と税制優遇利息が強みであり、信用・金利リスクと目標年以降の再投資負担が弱みです。

表に示す MUB・VTEB の2商品は満期制限なく常時運用される幅広い米国地方債ETFで、より低い経費率が強みです。CMF 商品は特定の州の地方債に集中した構成が特徴です。満期時期を変えたい場合は、同じiBonds満期指定型地方債シリーズの IBMO 商品も併せて検討できます。税制優遇が必要ない場合は、AGG のような一般的な総合債券ETFも代替となります。

IBMT 投資前に確認すべきポイントです。満期指定型地方債商品は、満期構造と税制優遇、金利感応度、組み入れ債券の信用状態を事前に丁寧に確認することが何より重要です。

市場金利上昇局面では満期前に債券価格が下落する可能性があり、発行主体の財政状態によっては信用リスクも存在します。目標年経過後に償還代金を再投資する必要がある点にも留意が必要です。

決まった時期に資金が必要だったり、税制優遇利息を希望する投資家に適した満期指定型地方債商品です。常時運用でのエクスポージャーを望む場合は MUB・VTEB のような商品を、満期時期の調整を希望する場合は他のiBondsシリーズも併せて検討することをおすすめします。