目標年に満期が到来する米国の投資適格地方債を集約して保有する満期指定型のパッシブETFです。満期が近づくと保有債券が順次償還され、最終満期でファンドが清算され、投資家に元本が返還されます。利息は連邦所得税が免除されます。

連邦税の節税効果を活用しつつ、特定の時点の資金需要に合わせて地方債の満期とキャッシュフローを予測可能に運用したい投資家に適しています。

iシェアーズが運用するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

目標満期年に償還される米国の投資適格地方債を集約して保有し、満期が近づくにつれて保有債券が順次償還されます。満期時点でファンドが清算され、投資家に残余の元本が返還される仕組みで、連邦税が免除される利息収益と、個別の地方債を直接ラダー形式で組入れたのと類似したキャッシュフローを併せて提供します。

• 目標満期指定型の地方債構造
• 連邦税免除と予測可能な満期

運用資産（AUM）は$526.6M規模であり、経費率は年0.10%です。

常時運用される全国地方債ETFであるMUB・VTEBと比較すると、満期構造とキャッシュフローの予測可能性が主な比較ポイントです。

地方債ETFは金利動向に左右されますが、満期指定型は満期が近づくほど金利変動に対する感応度が次第に低下する特性があります。満期まで保有すれば、中間の価格変動に関係なく予測されたキャッシュフローに近づく推移を示します。

満期指定型の地方債ETFは、特定の時点の資金計画ニーズと節税ニーズに応じて資金が流入し、地方債のラダー構築や目標時点の資金確保目的の需要も加わります。金利環境に応じて満期前の価格が変動する点も併せて確認する必要があります。

連邦税の節税効果と予測可能な満期が強みであり、満期後の清算と再投資の必要性、満期前の金利リスクが検討事項です。

別の目標満期を希望する場合は、近接する年限の商品であるIBMQ・IBMSなどがあり、地方債ラダーの構築に適しています。満期指定なしで継続的な地方債エクスポージャーを希望する場合は、短期地方債のSUBのような商品も比較対象です。表にあるMUB・VTEB・JMUBの3商品は満期構造なしで全国の地方債を広範に連動する常時運用商品であり、満期構造がない点で異なります。本ETFは目標満期指定型の地方債構造が差別化要素です。

IBMRへの投資前に確認すべきポイントです。節税効果と満期の予測可能性は魅力ですが、満期後の清算、満期前の金利リスク、居住州の税負担は事前に確認が必要です。常時運用型の地方債商品や近接満期の商品との比較も併せて検討することをお勧めします。

満期前の金利変動と居住州の州税負担が短期パフォーマンスの主な変動要因であり、目標満期にファンドが清算されるため、その後の資金の再投資計画が必要です。満期前に売却する場合、予測されたキャッシュフローと異なる損益が発生する可能性があります。

連邦税の節税効果とともに、特定の時点の資金需要に合わせて地方債を運用したい投資家に適した候補です。常時的な地方債エクスポージャーを希望する場合はMUB・VTEBのような商品を、予測可能な満期構造を希望する場合は本ETFを併せて比較し、選択することをお勧めします。