2026年に満期到来が見込まれる連邦所得税免除の投資適格米国地方債で構成される指数に連動する、満期指定型パッシブ債券ETFです。決められた満期を有します。

税制メリットを享受しつつ、決められた満期まで保有することで金利リスクを管理したい、課税対象となる保守的な投資家に適しています。

iSharesが運用するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

2026年に満期到来が見込まれる連邦所得税免除の投資適格地方債で構成される指数に連動します。一般的な債券ファンドが満期を継続的に更新するのと異なり、個別の債券のように決められた満期を有し、満期に残った資産を清算して投資者に返還します。

• 個別債券のように決められた満期を有する仕組み
• 債券ラダー構築と金利リスク管理に適している

運用資産（AUM）は$545.8Mの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.18%です。

一般的な地方債ETFとは異なり、決められた満期を有するため満期まで保有すれば資金繰りを予測しやすく、満期が近づくにつれてデュレーションが短期化し、金利変動に伴う価格変動が小さくなる傾向があります。

地方債は金利の方向性と地方財政の状況に影響を受けます。満期が近づくにつれてデュレーションが短期化し、金利変動に伴う価格変動が徐々に縮小する傾向があり、満期指定型の構造により保有期間中の資金繰りを予測しやすくなります。

税引き後のインカムと決められた満期を求める課税対象投資家のもとへ、満期指定型地方債ETFに資金が流入する傾向があり、債券ラダー構築の需要に応じて資金フローが変動します。

税制メリットと満期短期化による金利リスクの小ささが強みであり、満期での清算と信用リスクが弱みです。

表に表示されているMUB・VTEB・JMUBなどは、満期を継続的に更新する幅広い地方債ETFであり、満期指定型の構造は有していません。地方債により重点的に投資したい場合、短期地方債のSUBや、別の満期の満期指定型地方債であるIBMP・IBMQなども併せて比較できます。これらは満期構造とデュレーション、経費率で違いがあるため、投資目的応じて選択することをお勧めします。

IBMOへの投資前に確認すべきポイントです。満期指定型地方債ETFとして、満期構造、信用格付け、税制メリット、再投資計画を事前に併せて確認することが重要です。

満期が近づいており、まもなく資産が清算されるため再投資計画を併せて立てる必要があり、発行地方自治体の財政悪化に晒されます。満期が短いため長期債より收益率が低い点も併せて考慮する必要があります。

税制メリットを享受しつつ決められた満期まで保有し、金利リスクを管理したい、課税対象の保守的な投資家に適した満期指定型ETFです。満期なしで継続的なエクスポージャーを望む場合は幅広い地方債ETFが、決められた満期を希望する場合はIBMOが代替案となり得ます。