目標年に満期が到来する投資適格未満のハイイールド社債を集め保有する、満期指定型のパッシブETFです。満期が近づくと保有債券が順次償還され、最終満期にファンドが清算されて投資家に元本が返還されます。

高い分配収益を追求しつつ、満期とキャッシュフローを予測可能に運用したいハイイールド投資家に適しています。

iシェアーズが運用するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

目標満期年に償還される投資適格未満のハイイールド社債を集め保有し、満期が近づくほど保有債券が順次償還されます。満期時点でファンドが清算され、投資家に残余元本が返還される仕組みで、個別のハイイールド債券を直接ラダー形式で構築したのと類似したキャッシュフローを提供します。

• 目標満期指定型ハイイールド構造
• 高い分配収益と予測可能な満期

運用資産（AUM）は$482.7M規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.35%です。

常時運用されるハイイールドETFであるHYG・USHYと比較すると、満期構造とキャッシュフローの予測性が主な比較ポイントです。

ハイイールド債券は金利だけでなく信用スプレッドや景気見通しの影響を大きく受け、満期指定型は満期が近づくほど金利感応度が徐々に低下する特性があります。満期まで保有すれば、中間の価格変動に関係なく予測されたキャッシュフローに近い推移となります。

満期指定型ハイイールドETFは特定時点の資金計画ニーズに応じて資金が流入し、債券ラダー構築や目標時点での資金確保目的の需要が加わります。信用環境や景気局面によって満期前の価格が動く点にも留意が必要です。

予測可能な満期と高い分配収益が強みであり、満期後の清算と信用リスク、景気感応度が検討事項です。

別の目標満期を希望する場合は、隣接年の商品であるIBHG・IBHIなどがあり、ハイイールドラダーの構築に適しています。満期指定なしに継続的なハイイールド・エクスポージャーを希望する場合は、短期ハイイールドのSHYGのような商品も比較対象となります。表に示すHYG・USHY・SPHYの3商品は満期構造を持たず、ハイイールド指数を広範に連動する常時運用商品であり、満期構造がないという点で異なります。本ETFは目標満期指定型のハイイールド構造が差別化の基準となっています。

IBHHへの投資前に確認すべきポイントです。満期の予測性と高い分配収益が魅力ですが、信用リスク、満期後の清算、景気感応度は事前に確認が必要です。常時運用型ハイイールド商品や隣接満期商品との比較も併せて検討することをお勧めします。

発行体の信用リスクと景気減速に伴う信用スプレッド拡大が短期パフォーマンスの主な変動要因であり、目標満期にファンドが清算されるため、その後の資金の再投資計画が必要です。高い分配収益は、それに見合う高いリスクを伴います。

高い分配収益を狙いつつ満期の予測性を求めるハイイールド投資家にとって、有力な候補となります。常時運用型のハイイールド・エクスポージャーを希望する場合はHYG・USHYのような商品を、予測可能な満期構造を希望する場合は本商品を併せて比較し、選択することが望ましいでしょう。