米国・カナダを除く先進国の大型株・中型株を代表するMSCI EAFE指数に連動し、1年単位の結果期間における下落損失の一部区间を緩衝するように設計されたディファイン・アウトカムETFです。

先進国株式に分散しつつ、急激な下落リスクを一定程度抑えたいという保守的な志向の投資家に適しています。

インベンテックが運用するアクティブ（積極運用）型のETFです。

MSCI EAFE先進国指数の成果に連動するようにFLEXオプションを組み合わせ、結果期間中の下落損失の一部区间を緩衝する代わりに、上昇収益には上限を設けます。結果期間は4月にリセットされ、バッファーと上限はリセット時点の市場環境に応じて新たに設定されます。

• 下落区间を緩衝するバッファー構造
• 上昇収益に上限が適用されるディファイン・アウトカム設計

運用資産（AUM）は$190.5Mの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.85%です。

同一シリーズの他の月別バージョンとは構造は同じですが、結果期間の開始月が異なるため、バッファー・上限水準が異なります。

基礎となる先進国株式市場の値動きに連動しつつ、バッファー構造により下落局面では指数と比べて変動が緩和される傾向があります。ただし上昇局面では上限があるため、指数の上昇分をすべて享受できるわけではありません。

変動性が拡大する局面で、下落防衛を求める資金がディファイン・アウトカムETF全般に流入する傾向があり、本シリーズは先進国株式へのエクスポージャーをバッファーとともに提供するという点で関心を集めています。

下落バッファーによる防御力の高さが強みですが、上限と相対的に高い経費がデメリットとして働きます。

表に記載されているIJAN・IJUL・IOCTの3商品は、同じインベンテックのインターナショナル先進国バッファーシリーズであり、結果期間の開始月のみが異なり、構造と経費は同一です。EJANは新興国指数を基礎とするバリエーションであり、YDECは運用会社が異なる類似の先進国バッファーETFです。表以外では、バッファー幅を拡大したBAPRのようなバリエーションや、バッファーなしで同じ先進国指数に連動する基礎となるEFAのようなETF、米国大型株バージョンのPAPRのような商品も検討できます。

IAPRへの投資前に確認すべきポイントです。バッファーETFは通常の指数ETFとは損益構造が異なるため、バッファー・上限・保有期間を事前に確認する必要があります。

バッファーは結果期間全体を通して保有した場合に意図通りに機能し、途中で売却した場合には効果が異なる可能性があります。また、上限により強気相場での収益が制限され、オプション構造の特性上、基礎指数との乖離が生じる可能性があります。

先進国株式にエクスポージャーを確保しつつ下落リスクを一定程度抑えたい投資家に適したディファイン・アウトカムETFです。ただし上限と経費、結果期間の保有条件を十分に理解したうえで検討することが推奨されます。