株式・債券市場との相関が低い絶対収益を目標とするアクティブETFです。グローバルの株式、金利、通貨、商品の先物をロング・ショートの両面で活用し、複数の期間にわたる価格トレンドとマクロの機会を体系的に捉えます。

伝統的な株式・債券ポートフォリオに、相関の低い資産を加えたい分散志向の投資家に適しています。

マンテイオ・スケーラブル・テクノロジーズが運用する、アクティブ(積極運用)型のETFです。

グローバルの株式、金利、通貨、商品市場でトレンドとマクロのシグナルをルールベースで読み取り、ロング・ショートのポジションを構築します。下落トレンドでもショートポジションで収益を狙えるため、株式と債券が同時に売られる局面で成績に差がつく構造です。

• 上昇・下落の両方向のポジションを併用するロング・ショート構造
• 株式・債券との相関が低い収益源
• 複数の資産クラスと期間に分散されたマクロ戦略
• ETFという器に収めることで、一般の証券口座で売買可能

運用資産総額は$62.6M規模で、総経費率(エクスペンスレシオ)は年0.80%です。

ヘッジファンド領域のマネージド・フューチャーズ戦略を、上場ETFの形にした商品です。アクティブ運用とデリバティブの活用により、コスト負担は一般的なインデックスETFより高めです。

トレンドフォロー戦略の特性上、方向性がはっきりした局面では成績が伸び、方向が頻繁に反転するレンジ相場では苦戦しやすくなります。株式市場とは別の動きをする局面が繰り返される点が、この戦略の特徴です。

株式と債券がともに揺れたあと、分散手段を求める需要が高まり、マネージド・フューチャーズのカテゴリーへの関心が続きました。ただし、この商品の運用規模はまだ小さく、資金の流出入によって取引環境が変わります。

伝統的資産とは異なる収益源がメリットであり、高いコスト、小さな運用規模、理解しにくい戦略構造がデメリットです。

この商品と直接比較できる同一カテゴリーの比較データは限られています。性格の近い上場代替商品としては、トレンドフォローを掲げるDBMF、商品・金利・通貨のトレンドをあわせて組み入れるKMLM、オルタナティブ戦略をまとめたCTAなどが挙げられます。伝統的資産側の分散手段を探すなら、幅広い商品へのエクスポージャーを持つPDBCも、性格の異なる選択肢です。コスト、戦略ルール、取引の流動性を並べて比較し、選ぶのがよいでしょう。

マネージド・フューチャーズETFは、一般的なインデックスETFとは性格が大きく異なります。組み入れる前に以下の4項目を順に確認すると、期待と実際の値動きとのギャップを小さくできます。

トレンドが頻繁に途切れる相場では損失が積み重なる可能性があり、デリバティブ中心の運用であるため、証拠金やロールコストも成績に影響します。運用規模が小さい点も、取引コストとして跳ね返ってきます。

株式・債券中心のポートフォリオを補う分散手段として、一部の比率だけ組み入れる使い方が似合います。単独の中核資産とするのではなく、全体の資産配分の中で役割を決めたうえで取り組むようにしてください。