FTSE Goldman Sachs Investment Grade Corporate Bond Indexに連動し、営業利益率やレバレッジ比率などの主要指標を基準に、下位企業を除外する選別ロジックを採用しています。これにより、格下げリスクを事前に防ぎながら、安定した運用成果を目指します。

米国の優良社債に投資しつつも、単に指数をなぞるのではなく、財務健全性が確認された銘柄を中心にポートフォリオを組みたい投資家に適しています。

ゴールドマン・サックスが2017年に上場させた、パッシブ(指数連動)運用型のETFです。

業種ごとに企業を分類したうえで、収益性と負債水準を評価し、財務状態の良くない企業を除外します。残った優良企業を時価総額比率で保有しつつ、個別発行体の上限を設定することで、特定企業への依存度を抑えた分散型ポートフォリオを構築します。

• ゴールドマン・サックス独自のファンダメンタルズ・スクリーニングモデルを適用
• 同種の社債ETFと比べて低水準の経費率

運用資産(AUM)は$1.0B規模で、経費率(Expense Ratio)は年0.08%です。

類似の社債ETFであるLQDやVCITと比べると、GIGBは財務指標に基づく銘柄選別プロセスを加え、潜在的な信用リスクを抑えようとしています。

長期的には、米国社債市場の底堅い需要を背景に、安定したインカム収益を提供してきました。金利上昇局面では価格変動が生じる可能性がありますが、財務健全性に優れた企業を中心に構成されているため、クレジットスプレッドの拡大局面では相対的な耐性を示すと期待されます。

低コストのコア資産への選好が高まるなか、資金流入は着実に続いています。特に経済の不確実性が常にくすぶる時期には、優良社債を選別して保有したいスマートベータ投資家の関心が高まっています。月次分配による定期的なキャッシュフローの確保を目的とした利用も広がっています。

優良銘柄の選別によるリスク管理と低い経費率が主な特徴ですが、金利変動の影響を受けるという債券特有のリスクは認識しておく必要があります。

表に掲載されているLQDやUSIGは、米国社債市場への標準的なエクスポージャーを提供する代表的な商品で、VCITは中期債に特化した代替商品です。より高い収益を求める場合は、USHYやHYGのようなハイイールド債ETFを組み合わせて運用できます。コスト削減を重視する投資家であれば、SPHYやVCSHもあわせて検討する価値があります。

GIGBに投資する前に確認すべき主要な要素を整理しました。単なる社債投資にとどまらず、スマートベータ戦略の仕組みとコスト面の利点を明確に理解することが重要です。

投資適格格付けであっても、景気後退時には企業の信用リスクが意識される可能性があります。また、中期的なデュレーションのため、利上げ局面では価格変動が大きくなる可能性がある点にも留意が必要です。

低コストで米国の優良社債市場にスマートに投資したい投資家に適した選択肢の一つです。財務健全性に基づくスクリーニングは、長期的なポートフォリオの安定性を高めるうえで寄与しうるでしょう。