カナダドルの米ドルに対する為替レートを追跡する通貨商品です。実際のカナダドルを預金口座で保有するかたちで運用され、ドルに対してCADが上昇する際に値上がりする特性を持ちます。

カナダドルの強気見通しや米ドルエクスポージャーの分散を希望する投資家、資源国通貨への露出を求める投資家に適しています。

インベスコが運用するパッシブ(指数連動型)運用方式のETFです。

実物のカナダドルを預金口座で保有することで、ドルに対するCADの為替変動をそのまま反映します。先物やデリバティブを用いないシンプルな構造であり、預金口座で発生する利息がある場合は投資家に分配されます。

• 実物通貨預金ベースのシンプルな構造
• ドルに対するカナダドルへの直接的なエクスポージャー

運用資産(AUM)は$66.3Mの規模で、総経費率(Expense Ratio)は年率0.40%です。

先物ロールオーバーコストなしで為替レートに直接連動できる点が、デリバティブベースの商品との違いです。

カナダドルの価値は原油などの資源価格や米加間の金利差に応じて変動する傾向があり、為替の動向はこうしたマクロ要因に連動してボラティリティを伴う推移となっています。

資源サイクルや北米の金融政策の方向性によって資金流入出が交互に起こり、ドル高局面では通貨分散需要がフローを左右する市場環境となっています。

ドルエクスポージャーの分散と資源国通貨への露出が強みであり、為替という単一要因でパフォーマンスが左右される点がデメリットです。

表に示す商品は同じインベスコの通貨トラスト系列であり、それぞれスイスフラン・日本円・豪ドルに連動する商品や、逆に米ドル高に賭ける商品です。この他にも、ユーロに連動するFXE、英ポンドに連動するFXB、ドル安に賭けるUDNといった商品も、通貨ポートフォリオを組成する際に併せて検討できます。通貨ごとの連動方向を組み合わせて分散効果を目指すことができます。

FXCへの投資前に確認すべきポイントです。通貨ETFは為替の方向性に対するベットの性質が強いため、保有目的と保有期間を事前に明確にする必要があり、資源サイクルや金利差といったマクロ要因も併せて確認する必要があります。

為替という単一要因と資源サイクルの連動がボラティリティの主な要因です。方向が逆になれば保有期間にかかわらず損失が積み上がる可能性があり、低金利環境では預入利息が低いため実質リターンが制限される可能性があります。

カナダドルへの露出とドル資産の分散を希望する投資家に適した通貨ETFです。方向性見通しが明確でない場合は、配分を抑えて保有するのが望ましいでしょう。