指数をベンチマークとせず、トップダウンのテーマ調査とボトムアップの企業分析を組み合わせて、破壊的イノベーションを主導する企業を選別するアクティブETFです。急速な市場浸透局面に入った成長企業のうち、収益化への道筋が明確な銘柄に集中します。

人工知能・デジタル変革などの長期的な構造的成長テーマに投資しつつ、パッシブ指数よりも能動的な銘柄選別を求める成長志向の投資家に適しています。

アライアンス・バーンスタイン（AllianceBernstein）が2023年に組成したアクティブ（積極運用）型のETFです。

トップダウンのテーマ調査で破壊的イノベーションのセクターを特定し、ボトムアップの企業分析で急成長局面にある個別企業を選別します。人工知能、クラウド、フィンテック、クリーンテック、デジタルコマースなどの産業再編テーマを幅広くカバーし、世界の成長株を保有します。

• 指数連動なしの裁量的アクティブ運用によりテーマ集中度を調整可能
• トップダウンのテーマ分析とボトムアップの企業選別を組み合わせた二重リサーチ構造

運用資産（AUM）は $3.1B の規模で、総経費率（Expense Ratio）は年率 0.65% です。

同じイノベーション成長テーマを掲げるパッシブETFとは異なり、指数連動の制約なくポートフォリオを構築できるため、市況に応じてセクター・地域配分を柔軟に調整できます。ただし、アクティブ運用という特性上、経費水準は類似のパッシブ商品と比較して高めの傾向があります。

人工知能・クラウドインフラ需要の拡大を背景に、テクノロジー成長株中心のポートフォリオから得られるリターンの貢献が顕著だった時期があり、金利変動に応じて成長株全般のバリュエーション負荷が増減するパターンを示しています。

破壊的イノベーションテーマに対する機関投資家および個人投資家の関心が高まり、資金流入がみられました。成長株選好局面で資金流入が強まる傾向があります。

専門運用チームによる能動的な銘柄選別が強みであり、高めの経費と成長株集中に伴うボラティリティが主要なリスク要因です。

同じイノベーションテーマを取り扱う類似ETFとして、表にある INFL、FEOE、MGNR、CCNR、GEME などがあり、それぞれ異なるテーマへのアプローチと経費体系を備えています。一方、破壊的イノベーションテーマの代表的なパッシブな代替商品としては、アーク・インベストの ARKK やインベスコの QQQM があり、クラウドソフトウェアに集中したいなら WCLD、半導体比率を高めたいなら SOXX も併せて検討できます。

FWD への投資前に確認すべきポイントです。アクティブ運用のETFという特性上、経費水準、運用会社の実力、ポートフォリオの集中度を事前に十分に確認することが重要です。

成長株集中型のポートフォリオという特性上、金利上昇および景気減速局面では短期的な下落幅が大きくなる可能性があります。アクティブ運用のリスクと高めの経費が長期リターンに影響を及ぼす可能性があります。

破壊的イノベーション企業に専門運用チームの裁量的判断で投資したい成長志向の投資家に適しています。コストを重視するならパッシブのイノベーションETF、運用会社の実力を信頼するなら FWD が選択肢となります。