特定の指数に連動しないアクティブ運用債券ETFです。投資適格債券を中心にハイイールドや米国以外の債券までを含むコアプラス戦略で、中長期的な総リターンの最大化を目指します。

債券市場全般に分散投資しつつ、パッシブ相比での超過リターンを狙う中長期投資家に適しています。

ファースト・トラスト（First Trust）が2017年に設定したアクティブ（積極運用）型のETFです。

ブルームバーグ米国総合指数のデュレーション水準から大きく逸脱しない範囲で、セクター・信用等級別の配分を市況に応じて調整します。純資産的一定比率の範囲で投資適格未満債券および米国以外の債券を組み入れ、利回り向上を追求します。

• 特定指数に縛られない裁量的な信用・デュレーション調整
• 投資適格とハイイールドの境界をまたぐコアプラス・アプローチ

運用資産（AUM）は $2.8B の規模で、総経費比率（Expense Ratio）は年率 0.65% です。

類似のコア債券ETFであるBNDX・IUSBと比べると信託報酬は高めですが、アクティブ運用の柔軟性による差別化を図っています。

金利サイクルの変化に応じてリターンが敏感に反応し、金利が安定する局面では投資適格債券中心で安定した利息収益を提供する推移を見せてきました。ハイイールドの配分調整の有無が短期的なパフォーマンス差を生む主要な変数です。

金利不確実性が高い局面では、アクティブ債券ETFへの資金流入が増える傾向があり、FIXDもコアプラス戦略への関心が高まるときに流入が拡大するパターンを示します。

裁量的な信用・デュレーション運用が強みですが、アクティブ運用という特性上、信託報酬の負担と運用成績への依存がデメリットです。

表に挙がっているBNDXは米国以外の投資適格債券中心のパッシブETFで、IUSBは米国全体の債券市場を広範に連動します。BINC・PYLD・JCPBはそれぞれブラックロック・ピムコ・JPモルガンが運用するアクティブ債券ETFで、FIXDと同様のコアプラス・アプローチですが運用会社や信用配分が異なります。さらに、同じコアプラス分類のBOND（ピムコのアクティブ）や、純粋な投資適格との比較を重視する場合はLQDも併せて検討できます。

FIXDへの投資前に確認すべきポイントです。アクティブ債券ETFである分、信託報酬の水準、運用方針、信用配分の現状などを事前に十分把握することが重要です。

金利上昇局面では債券価格の下落が利息収益を相殺する可能性があり、ハイイールドの組み入れ比率が高まるほど信用スプレッド拡大に伴う損失リスクも大きくなります。アクティブ運用の特性上、運用成績が期待に届かないリスクも存在します。

コア債券のポジションに利回り向上を加えたい投資家にとって、検討候補となり得るETFです。パッシブ債券ETF相比で信託報酬が高いため、長期保有時は純収益への影響を事前に試算しておくことをおすすめします。