新興国の政府や機関が現地通貨で発行した債券に積極的に投資するアクティブ型債券ETFです。米ドル建てではなく現地通貨建ての債券に投資することで、高い利子収入と通貨エクスポージャーを同時に追求します。

高い利子収入を狙いつつ、新興国現地通貨の為替変動や信用リスクを積極的に受け入れようとするリスク許容度の高い投資家に適しています。

ファースト・トラストが運用する、アクティブ(積極運用)方式のETFです。

新興国の政府や機関が現地通貨で発行した債券に積極的に投資します。米ドル建ての新興国債券とは異なり、現地通貨の影響をそのまま受けるため、高い利子収入を追求できる一方で、新興国通貨の強弱が運用成績に大きく影響する構造です。

• 新興国現地通貨建て債券に投資
• 高い利子収入と通貨エクスポージャーを組み合わせ

運用資産残高(AUM)は$372.8M規模で、総経費率(Expense Ratio)は年0.85%です。

米ドル建て新興国債券ETFであるEMBと比べた場合、現地通貨エクスポージャーと通貨リスクが主な比較ポイントです。

新興国現地通貨建て債券は、各国の金利、新興国通貨の強弱、グローバルなリスク選好に左右されます。新興国通貨が強く、リスク選好が改善する局面では上昇し、ドル高やリスク回避局面では下落する傾向があります。通貨要因が運用成績に大きく影響します。

新興国現地通貨建て債券は、新興国の金利見通しや通貨の動き、リスク選好によって資金の流出入が大きく分かれます。高い利子収入に引かれた需要が加わり、関連商品群へ資金が移動することもあります。新興国通貨や金利によって運用成績が大きく変わる点にも注意が必要です。

高い利子収入と通貨分散は強みであると同時にリスクでもあり、為替変動、信用リスク、高いボラティリティが考慮すべき点です。

別の新興国現地通貨建て債券に投資したい場合、直接の代替としてはEMLCなどがあります。異なる方式の新興国現地通貨建て債券を求めるなら、EBNDのような商品も比較対象です。米ドル建ての新興国国債を求めるなら、VWOBのような商品もあわせて検討できます。表に示したEMB・GOVT・SHVの3商品は、それぞれ米ドル建て新興国債券と米国債であり、通貨と信用の面で違いがあります。このETFは、新興国現地通貨建て債券に絞ったエクスポージャーが差別化のポイントです。

FEMBへの投資前に確認すべきポイントです。高い利子収入と通貨分散は魅力ですが、為替変動、信用リスク、高いボラティリティは事前の確認が必要です。米ドル建て新興国債券商品との比較もあわせて行うことをおすすめします。

新興国通貨の対ドル安と信用環境の悪化が運用成績の主な変動要因であり、通貨リスクと信用リスクが重なるためボラティリティが大きくなります。高い利子収入が為替差損で相殺される可能性があるため、リスクを十分に理解したうえで取り組む必要があります。

高い利子収入を狙いつつ、新興国の通貨リスクを受け入れようとするリスク許容度の高い投資家に適した候補です。為替リスクを抑えたいなら米ドル建て新興国債券のEMB・VWOBのような商品を、現地通貨エクスポージャーを求めるなら本商品をあわせて比較して選ぶのが望ましいでしょう。