配当利回りと自社株買い、負債削減を合算した「株主収益率」指標を基準にポートフォリオを構築します。単に高配当銘柄に留まらず、実質的に株主価値を向上させる新興国の優良企業を保有します。

新興国市場の成長性に加え、高い株主還元リターンを期待するバリュー投資家に適しています。

カムブリアが2016年に設定したアクティブ運用型のETFです。

新興国上場企業の中から株主収益率上位の銘柄を抽出した後、低バリュエーションと財務健全性の指標を掛け合わせ、最終銘柄を選定します。特定の国やセクターに偏らないよう、組入比率の上限を設定して運用します。

• 自社株買いと負債返済を含む立体的な収益率指標
• 等金額加重方式による銘柄分散効果

運用資産（AUM）は $918.5M の規模で、総経費率（Expense Ratio）は年率 0.65% です。

アクティブ戦略を採用しているため、一般的なインデックスファンドと比べて経費水準はやや高めですが、精緻なフィルタリングにより差別化された新興国エクスポージャーを提供します。

新興国各国の通貨価値の変動や、現地企業の株主還元政策の強化傾向に応じて収益率が変動する流れを見せており、外部要因に敏感に反応することが特徴です。

グローバル金利環境とリスク資産に対する投資家心理の変化に応じて資金流出入が決まり、直近では株主価値の重要性を重視するグローバル市場の潮流から継続的な関心を集めています。

立体的な株主還元指標を通じて新興国の割安優良銘柄を発掘しますが、国別の政治リスクと高いボラティリティが伴います。

表中の DFAE や CGDG は、新興国およびグローバルな配当成長に特化した代替銘柄であり、SDIV は超高配当に特化した商品です。株主収益率戦略を米国市場で実現したい場合は、同運用会社の SYLD があり、先進国全般に拡大するなら FYLD が直接的な代替となります。新興国の高配当株により集中投資したい場合は DGS や DEM も併せて検討する価値があります。

新興国の株主還元株に投資する際に確認すべき核心的な要素です。当該各国の規制環境の変化や、各企業のキャッシュフロー創出能力が、持続的なリターンを左右する重要な変数となります。

新興国市場で流動性危機や急激な資金流出が発生する局面では、コア資産よりも下落率が相対的に大きくなる可能性があることに留意し、各国固有のリスクを常に考慮する必要があります。

配当と自社株買いに優れた新興国の優良銘柄を選別し、市場を上回る超過収益の獲得を目指す投資家にとって、有力な戦略的代替となり得る商品です。