MSCI Pacific ex Japan指数に連動し、オーストラリア、香港、シンガポール、ニュージーランドなどアジア太平洋先進国市場に分散投資するパッシブETFです。日本を意図的に除外することで、オーストラリアと香港を中心としたポートフォリオを構築します。

日本比率を別途管理しつつ、アジア太平洋先進国市場に分散投資したい投資家に適しています。

ブラックロック（iシェアーズ）が2001年に設定したパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

MSCI Pacific ex Japan指数の構成銘柄を時価総額加重方式で保有します。オーストラリア大型株の比率が高く、金融、資源、不動産セクターがポートフォリオの大部分を占めます。日本を除外することで、同地域内の他の広範なETFとは異なるエクスポージャー構造を持ちます。

• 日本を除くアジア太平洋先進国への集中構成
• オーストラリア・香港・シンガポール金融・資源セクターへの偏重

運用資産（AUM）は $2.2B の規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率 0.47% です。

同じアジア太平洋地域を対象とする EFA、VEA と比較して、EPP は日本比率を完全に除去しているため、オーストラリアと香港へのエクスポージャーが相対的に高いです。経費水準は広範なグローバルETFよりやや高めです。

アジア太平洋先進国市場はドル為替レート、中国景気、資源価格変動に敏感に反応する傾向があります。オーストラリア経済と連動する資源セクターの動向がETFのリターンに大きな影響を与え、香港市場の状況も短期ボラティリティの主要因となります。

グローバル投資家の新興国 compared to 先進国選好の流れが強まる局面では、アジア太平洋先進国ETFへの資金流入が見られやすくなります。一方でドル高局面では、ウォン・豪ドルなど通貨安の影響により資金流出圧力が高まり得ます。

日本除外でオーストラリア・香港への集中エクスポージャーが可能である一方、国別集中度と為替の二重エクスポージャーがリスク要因です。

表に示される VEA、IEFA、EFA は日本を含む広範な先進国ETFで、EPP より分散度が高く経費水準も低めの傾向にあります。VXUS と VT は新興国まで含むより広い国際分散商品で、単一地域集中を望まない投資家にとって代替となります。同じアジア太平洋地域をより広くカバーする直接的な代替としては、AAXJ（日本を除くアジア全体、新興国を含む）も検討できます。単純にオーストラリア市場のみを対象とするのであれば、EWA のような単一国ETFも選択肢です。

EPP 投資前に確認すべきポイントです。オーストラリア偏重構造と複数通貨の為替エクスポージャーを事前に把握すれば、ポートフォリオ内での役割をより明確に設定できます。

オーストラリア単一国への偏重と香港の geopolitical 不確実性が主なリスクです。広範なグローバルETF compared to 分散が限定的であり、ドル高局面では複数通貨の通貨安が同時に作用する可能性があります。

日本を除き、オーストラリア・香港・シンガポールを中心としたアジア太平洋先進国に集中投資したいときに適したETFです。より広い分散を望む場合は VEA や IEFA といった広範な先進国ETFを、アジア新興国まで対象に含める場合は AAXJ を併せて検討できます。