EDVは米国財務省が発行する長期国債のクーポンを分離したゼロクーポンSTRIPS（元本ストリップ）のみを組み入れるETFです。クーポンを支払わず、割引価格で購入し満期に額面を受け取る仕組みで、実効デュレーションは約25年に及びます。

金利低下またはデフレ・ヘッジを求める投資家や、長期負債と資産をマッチングさせたい年金・機関投資家に適しています。

バンガード（Vanguard）が2007年に設定したパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

満期20～30年の米国債STRIPSを等額面加重で組み入れ、超長期デュレーションを実現します。クーポンがなく純粋な価格変動のみで収益を獲得し、金利低下時にはTLT・VGLTをはるかに上回る価格上昇を狙います。

• 実効デュレーション約25年でTLT・VGLT・SPTLなど通常の長期国債ETFより金利感応度が大幅に高い
• ゼロクーポン構造により再投資リスクがなく、デュレーションが一定に維持される
• バンガードの極めて低い経費率で費用負担を最小化

運用資産（AUM）は $3.9B の規模で、総経費比率（Expense Ratio）は年率 0.05% です。

EDVはTLT、VGLT、SPTL、TLHなど長期国債ETF群の中で実効デュレーションが上位に入ります。TLTは満期20年以上の通常の国債でクーポンがあるためEDVよりデュレーションが低くなります。VGLTとSPTLは経費率が低い長期国債ETFですが、やはりEDVよりデュレーションは短くなります。ZROZは運用会社が提供する25年以上のゼロクーポンETFでEDVと類似していますがAUMは小さめです。TLHは10～20年満期でEDVより金利感応度が低くなります。EDVは金利低下時にレバレッジなしで大きな国債価格上昇を求める投資家に適しています。

金利のピーク論議が続く中、超長期国債ETFに対する金利低下 betsが断続的に流入しており、EDVはZROZ対比で高い流動性により機関投資家での活用度が高くなっています。

景気後退懸念やFRBの利下げ期待が強まる局面で、TLT・VGLTより高いデュレーションを求める投資家の一部がEDV・ZROZへ移行する傾向があります。

EDVは金利低下・デフレ・ヘッジまたは超長期負債マッチングを求める投資家に対し、低コストで約25年デュレーションの国債エクスポージャーを提供するプロフェッショナル向けのETFです。

超長期国債のエクスポージャーを望むもののEDVよりクーポン収入を求めるなら、TLT・VGLT・SPTLを検討してください。同様のゼロクーポン戦略であるZROZとコスト・流動性を比較するのも有用です。10～20年の中期国債については、TLHが金利感応度を抑えながら長期国債エクスポージャーを維持する代替となります。

EDVは金利低下ヘッジや超長期負債マッチングを求める投資家のための商品です。約25年というデュレーションの金利感応度を十分に理解したうえで組み入れてください。

金利上昇時には約25年のデュレーションにより、TLT・VGLTを上回る大幅な価格下落が発生する可能性があります。クーポンがなく金利が長期維持されてもインカムによるバッファーがなく、短期的トレードよりも明確なヘッジ目的での利用が望ましいです。

EDVは低コストで約25年デュレーションの米国債エクスポージャーを提供するプロフェッショナル向けの超長期ヘッジ手段です。金利低下 betsや年金負債マッチング用途でTLT・VGLTと比較して選択してください。