ディメンショナル・ファンド・アドバイザーズが運用する米国大型バリュー株ETFです。ユージン・ファーマとケネス・フレンチのファクター研究に基づき、株価純資産倍率と収益性指標を併せて活用し、バリュー特性が強い大型株を体系的に組み入れます。

学術的なファクター投資理論を信頼し、単純なバリュー指数の追跡以上の体系的なバリュー株戦略を求める投資家に適しています。

ディメンショナル（Dimensional）が2021年に設定したアクティブ（積極運用）型のETFです。

単に低い株価純資産倍率のみを見るのではなく、収益性ファクターを組み合わせることで「割安かつ収益性の高い」大型株を選別します。固定された指数を追跡するのではなく、ファクタースコアに応じて銘柄の比率を柔軟に調整し、取引コストを最小化する方法でリバランスを行います。

• バリューと収益性ファクターを組み合わせ、バリュー・トラップのリスクを低減する複合ファクター戦略を採用
• 取引コスト削減のため、リバランス時に価格面で有利なタイミングを待つ忍耐強い取引手法を採用

運用資産（AUM）は $7.1B の規模であり、総経費率（Expense Ratio）は年率 0.21% です。

VTVはバンガードの幅広い大型バリュー株パッシブETFで、経費率が非常に低くなっています。IWDはiシェアーズのラッセル1000バリュー株ETFです。IVEはS&P 500バリュー株を追跡します。DFLVはこれらのパッシブETFと異なり、収益性ファクターを組み合わせた体系的戦略で差別化されています。

金利上昇局面において、バリュー株はグロース株と比較して相対的にディフェンシブなパフォーマンスを示しました。収益性ファクターを組み合わせることで、単純な割安企業よりも業績に裏付けられたバリュー株に集中する戦略が注目されています。

ファクター投資に関心を持つ機関投資家やアドバイザリー・チャネルの投資家資金が、ディメンショナルETFシリーズに流入しています。グロース株ラリーの局面では、バリュー株ETF全般から資金が流出するパターンが繰り返されています。

バリュー・収益性の複合ファクターによりバリュー・トラップを低減できる点が強みであり、パッシブ相比で高い経費率とファクター戦略理解の複雑さがデメリットです。

表中のVTVはバンガードの大型バリュー株パッシブETFで、経費率が低いのが特徴です。IWDはラッセル1000バリュー株ETFです。SPYVはステート・ストリート（SSGA）の低コストS&P 500バリューETFです。DFLVは収益性ファクターを組み合わせた体系的戦略であり、これらのパッシブ商品とは運用方法が異なります。

DFLVへの投資前に確認すべきポイントです。ファクター型バリュー株ETFであるため、ファクター投資理論の理解、パッシブ相比でのコスト効率、バリュー・サイクルの事前確認が重要です。

バリュー・ファクターが長期間にわたってグロース・ファクターに出遅れる局面があり、高い経費率がパッシブ代替品相比で不利に働く可能性があります。ファクター・プレミアムが過去と同様に将来も継続する保証はありません。

ファクター投資理論を信頼し、単純なバリュー指数の追跡以上の体系的戦略を求める投資家に適しています。低コストなパッシブ・バリューETFと経費率を比較した上で、ファクター・プレミアムへの期待収益がコストを正当化するかを判断することが推奨されます。