グローバルな森林資源と木材関連企業を選別する指数に連動するパッシブ型ETFです。森林の所有・管理や、木材を原料とする製品の生産に関わる企業の株価の動きを、一つの商品の中で反映できるよう設計されています。

木材・森林資源産業にテーマ型でアプローチしつつ、個別企業の選択よりも指数ベースの分散を好む投資家に適しています。

Invescoが運用するパッシブ(指数連動)運用方式のETFです。

指数の構成に合わせて、森林資源と木材のバリューチェーンに関わるグローバル株式を組み入れる方式です。原木の需要だけでなく、製紙、包装材、建設資材、森林資産の動向も併せて反映される可能性があります。公式の保有銘柄には、IP、SW、PKGなど関連バリューチェーンの上位保有銘柄が含まれます。

• 森林所有企業と木材活用企業をあわせて網羅するテーマ型エクスポージャー
• 海外市場を含む木材バリューチェーンの分散

運用資産残高(AUM)は$29.7M規模で、総経費率は年0.76%です。

テーマ型の指数商品であり、取引環境が幅広い株式型商品とは異なる可能性があるため、売買時には気配値の間隔や注文方法を確認する必要があります。

木材、製紙、包装材、森林資産を手がける企業の比重が高いため、住宅・建設、包装需要、原材料価格、金利環境の影響をあわせて受けます。短期的な値動きは業況の変化や国ごとの通貨の動きによって振れる可能性があり、単一の資産としてパフォーマンスを断定するのは困難です。

テーマ型商品への資金フローは、実物資産への選好、建設景気への期待、配当需要、リスク資産に対する選好度によって変わる可能性があります。海外企業の組み入れ比率があるため、国ごとの政策、地政学的な変数、為替の変化も投資心理に影響を与えることがあります。

木材バリューチェーンを一つの商品でカバーできるというメリットがある一方、産業集中や海外市場の変数に伴う変動性もあわせて確認する必要があります。

表に示したFNDF ETFは国際株式全般を対象とする性格のため、森林資源に集中するCUT ETFとはエクスポージャーの構成が異なります。IGF ETFはインフラ中心、GUNR ETFとGNR ETFは天然資源の範囲を広げた構成、GSIE ETFは国際株式の分散という性格を持つため、選択の基準も変わってきます。これらの比較商品については、経費率と産業集中度をあわせて確認する必要があります。

投資の前に、テーマへのエクスポージャーが資産配分全体で担う役割をまず決め、コスト、取引環境、産業集中、海外要因まで併せて確認する必要があります。木材関連企業の業績は景気や需要の変化に敏感な可能性があるため、長期保有の目的と許容できる変動幅を点検しておくべきです。

産業特化型の商品は、広範な指数連動商品に比べて、特定の需要や原材料環境の影響を大きく受ける可能性があります。景気減速、建設需要の変化、通貨の動き、地政学的な変数は、組み入れ企業の収益性と株価に同時に重荷となる場合があります。分散型の商品であっても、元本割れの可能性は残ります。

Invesco MSCI Global Timber ETFは、森林資源と木材バリューチェーンにテーマ型でアプローチしたい場合に検討できるパッシブ型商品です。ただし、広範な国際株式や天然資源の商品とはエクスポージャーの性格が異なるため、保有目的と産業集中リスクを比較したうえで活用するのが適切です。