米国以外の先進国・新興国の個別国ETFに投資し、国別の配分をアクティブに調整するカントリー・ローテーション戦略のアクティブETFです。

海外分散投資を希望しつつ、国別選別のアクティブ運用を信頼できる投資家に適しています。

iシェアーズが運用するアクティブ（積極運用）運用方式のETFです。

特定のベンチマークを追随せず、日本・カナダ・英国・韓国・中国などの個別国ETFにアクティブに配分し、国間の相対的な強さを捉えようとする戦略を用います。売買頻度はパッシブETFより高くなる可能性があります。

• 個別国ETFの組み合わせによるアクティブな国別配分
• パッシブ指数の追随に比べるとはるかに頻繁なポートフォリオ調整

運用資産（AUM）は$13.6Bの規模であり、総経費率（Expense Ratio）は年率0.55%です。

同じ海外先進国カテゴリーに分類される表のVEA・IEFAなどはパッシブ指数の追随型で国別配分が固定的であるのに対し、このETFはアクティブな国別ローテーションによって配分が随時変動する点で性質が異なります。

個別国ごとの相対的な成績差によって收益率の流れが左右され、国別配分の調整タイミングによってボラティリティがパッシブ国際ETFとは異なって現れる可能性があります。

海外分散とアクティブの国別選別への需要が噛み合い、資金フローが形成されており、新興国・先進国の相対的に堅調な局面の転換に伴い、資金の流入パターンが変化し得ます。

アクティブな国別配分によって超過リターンの機会を狙える点が強みですが、アクティブ運用特有の判断リスクとコスト負担が短所です。

表にあるVEA・IEFA・VXUSのようなパッシブの海外先進国ETFは国別配分が指数に固定されているのに対し、このETFはこれらの国の中で相対的に有望と判断されるところにアクティブに配分する点で違いがあります。実際の組入国ETFとしては、日本エクスポージャーのEWJ、カナダのEWC、英国のEWU、韓国のEWY、中国のMCHIなどがあり、特定の国のみを厳選して投資したい投資家はこれらの個別国ETFを直接比較検討できます。

COROへの投資前に確認すべきポイントです。特定の指数を追随せず国別配分をアクティブに調整するアクティブ戦略であるため、国別配分に対する運用判断とコスト構造をあらかじめ確認する必要があります。

国別配分の判断が市場の見立てとずれた場合、パッシブ海外ETF対比で出遅れる可能性があり、複数国の通貨に分散してエクスポージャーを持つため、為替変動リスクも同時に抱えることになります。アクティブ運用特有の経費負担も併せて考慮する必要があります。

海外の国別選別にアクティブ運用を上乗せしたい投資家に適しており、コストと安定性を優先する場合はVEA・IEFAのようなパッシブ海外ETFが代替となり得ます。