エネルギー、金属、農産物を網羅する商品先物指数に連動して投資するアクティブ型のコモディティETFです。ロールオーバーコストを抑える限月選択方式を採用し、比較的低い経費率でコモディティ全般に投資できます。

幅広いコモディティに投資しつつ、インフレヘッジと分散を求め、コモディティ価格の変動を許容できる投資家に適しています。

iSharesが運用するアクティブ(積極運用)型のETFです。

エネルギー、金属、農産物を含む複数の商品先物で構成された指数に連動して投資します。単純に直近限月へロールオーバーする代わりに、ロールオーバーコストが小さい限月を選択する方式を採用し、先物カーブがコンタンゴの際に発生するロール損失の抑制を目指します。

• ロールオーバーコストを抑える限月選択方式
• エネルギー・金属・農産物を網羅する幅広い分散

運用資産総額は$744.6M規模で、総経費率は年0.28%です。

単一コモディティのETFとは異なり、複数のコモディティに分散し、ロールオーバーコストの抑制を目指しますが、商品先物の特性上、変動性が大きく景気にも敏感です。

コモディティは、世界景気、需給、ドル為替、インフレの動向に敏感に反応します。インフレが高い局面やコモディティ需要が強い局面では堅調に推移することもありますが、景気減速やドル高の局面では軟調となる可能性があり、変動性は大きめです。

インフレヘッジやコモディティ分散への需要が高まる局面ではコモディティETFに資金が流入する傾向があり、コモディティ安やディスインフレの局面では資金が流出することもあります。

ロールオーバーコストを抑えた幅広いコモディティ分散とインフレヘッジが強みであり、大きな変動性、景気への敏感さ、先物コストが弱みです。

オールウェザー型やダイナミックロール型など、他の方式の幅広いコモディティETFはロール方式が異なります。コモディティにより幅広く投資するなら、税務が簡便なコモディティPDBC、幅広いコモディティDBC、コモディティ指数GSGなども併せて比較できます。これらはロール方式、税務構造、経費率に違いがあるため、投資方針に合わせて選ぶのが望ましいでしょう。

CMDYに投資する前に確認すべきポイントです。コモディティETFとして、変動性、景気への敏感さ、先物コスト、経費率の水準をあらかじめ併せて確認することが重要です。

商品先物の特性上、変動性が大きく、景気減速やドル高の局面では軟調となる可能性があります。ロールオーバーコストを抑えても先物の運用コストは残り、長期的な成績がコモディティの現物価格と異なる場合がある点も併せて考慮する必要があります。

幅広いコモディティに投資しつつ、インフレヘッジと分散を求める投資家に適したアクティブETFです。単一コモディティへの投資を望むなら個別のコモディティETFが、ロールオーバーコストを抑えた幅広いコモディティへの投資を望むならCMDYが代替候補となり得ます。