投資適格の米国債券をコアに据えながら、ハイイールド債や非ドル建て債にも一部を配分する、アクティブ運用のコア・プラス債券ETFです。信用スペクトラム全般で価値を見出し、インカムと総合収益の両方を追求します。

安定したインカムを求めつつ、わずかな追加収益の機会のために信用・通貨の分散を受け入れられる債券投資家に適しています。

キャピタル・グループが運用する、アクティブ(積極運用)方式のETFです。

指数にそのまま連動するのではなく、運用チームがファンダメンタルズ・リサーチによって信用スペクトラム全般から相対的な割安銘柄を選別します。投資適格債をコアに置きつつ、ハイイールド債と非ドル建て債の比率に上限を設け、インカムと分散を同時に追求します。

• 投資適格のコアにハイイールド債・非ドル建て債を組み合わせたコア・プラス構造
• キャピタル・グループのファンダメンタルズ・リサーチに基づくアクティブ運用

運用資産残高(AUM)は$8.6B規模で、総経費率(Expense Ratio)は年0.34%です。

パッシブ債券ETFと比べると運用報酬はやや高めですが、アクティブ運用によって信用・通貨の配分を調整できる点が差別化要素です。

債券ETFの価格は金利の方向性に大きく左右され、金利上昇局面では価格面の負担が、利下げ基調では相対的な強さが現れる傾向があります。インカムの受け取りが総合収益の柱の一つとなります。

コア・プラス債券は安定したインカム需要を背景に継続的な資金流入の関心を集めていますが、金利や信用環境の変化によって資金の流出入の動きは変わる可能性があります。

信用・通貨の分散とアクティブ運用によるインカム追求が強みであり、パッシブと比べた報酬の高さと、金利・信用リスクが留意点です。

同じコア・プラス・総合債券カテゴリーで、表に示されたJCPB・PYLD・BINCの3銘柄はアクティブ運用の債券ETFで比較対象となり、IUSBの1銘柄はより低報酬で幅広いパッシブのコア債券ETFです。グローバル債券への分散をより重視するなら、為替ヘッジ型の国際債券ETFであるBNDXも併せて検討でき、米国総合債券のコアとしては低報酬のBND・AGGの2銘柄が直接の代替となります。

CGCPへの投資前に確認すべきポイントです。アクティブ債券ETFであるため、パッシブと比べた報酬、金利・信用感応度、さらに非ドル建て債に由来する通貨エクスポージャーまで、あらかじめ確認しておくことをおすすめします。

金利上昇と信用スプレッドの拡大が価格下落の主な要因であり、ハイイールド債や非ドル建て債の組入れ分は変動性を高める可能性があります。債券であっても、市場ショックの局面では短期的な損失が発生することがあります。

安定したインカムに加え、信用・通貨の分散による追加収益を狙う債券投資家に適したアクティブ型のコア・プラスETFです。コストの最小化が優先なら、IUSB・BNDのような低報酬のパッシブ型コア債券ETFが代替となります。