満期が中期ゾーンの米国投資適格債券にアクティブで投資するアクティブ債券ETFです。国債や社債など投資適格債券をクレジット分析で選別し、中期の満期を維持することで利息収益を追求します。

中期債券へのエクスポージャーをアクティブで運用しながら、安定的な利息収益を追求したい債券投資家に適しています。

コングレスが運用するアクティブ（積極運用）方式のETFです。

国債や社債などの米国投資適格債券のうち、満期が中期ゾーンの債券にアクティブで投資します。クレジット分析で銘柄を選別し、中期の満期を維持することで金利感応度を中期水準に管理し、投資適格債券から安定性と利息収益を追求するアクティブ方式を採用しています。

• 中期投資適格債券をアクティブ運用
• クレジット分析に基づく銘柄選別

運用資産（AUM）は$313.5Mの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.35%です。

パッシブ型中期債券ETFであるBIV・UITBと比較した際の主なポイントは、アクティブのクレジット分析と運用にあります。

中期債券ETFは金利の動向とクレジットスプレッドに左右されやすく、金利低下局面では堅調に、上昇局面では軟調になる傾向が一般的です。中期満期のため短期債より金利感応度は大きく、長期債よりは低い水準です。

中期債券は金利サイクルとリスク選好によって資金の流出入が変動し、アクティブ運用への関心が高まる局面では関連商品群へ資金が移動することもあります。金利とクレジット環境によって成績が変わる点も確認が必要です。

中期の投資適格債券エクスポージャーとアクティブ運用が強みであり、金利リスクと信用リスク、そしてアクティブの運用報酬が考慮すべき点です。

よりシンプルなパッシブのコア債券エクスポージャーを望む場合は、直接的な代替としてAGG・BNDなどがあり、中期国債に集中する場合はIEIのような商品も比較対象となります。表に挙げたBIV・UITB・IMTBの3商品は、それぞれ中期債券・コア中期・5〜10年債券戦略で運用されており、運用方式と満期ゾーンに違いがあります。本ETFは、中期の投資適格債券をアクティブで運用する点が差別化の基準となります。

CAFXに投資する前に確認すべきポイントです。中期の投資適格債券エクスポージャーとアクティブ運用は魅力ですが、金利リスク、信用リスク、運用報酬は事前に確認が必要です。パッシブの中期債券商品との比較も併せて検討することをおすすめします。

金利上昇と信用環境の悪化が短期的な成績の主な変動要因であり、中期の投資適格債券であっても金利の急騰局面では損失が発生する可能性があります。アクティブ運用の判断が外れた場合、パッシブの中期債券を下回る可能性があります。

中期債券へのエクスポージャーをアクティブで運用してもらいたい債券投資家に適した候補です。コストとシンプルなパッシブ・エクスポージャーを優先する場合はBIV・AGGのような商品を、中期債券のアクティブ運用を重視する場合は本商品を併せて比較し、選択することが望ましいでしょう。