ボラティリティが低い低ベータ株式を買い、ボラティリティが高い高ベータ株式を売る市場中立ETFです。2つのポジションを組み合わせることで、市場全体の動向と逆方向に動く傾向を狙います。

市場下落へのヘッジ手段として利用したい投資家や、株式との相関が低いエクスポージャーを加えたい投資家に適しています。

AGFiQが運用するパッシブ（指数連動）型のETFです。

ボラティリティが低い低ベータ株式を買うと同時に、ボラティリティが高い高ベータ株式を同規模で売り、市場全体の方向性を相殺します。市場が下落する局面では高ベータ売りが利益を生み、ヘッジ機能を果たす傾向がありますが、市場が強気局面では振るわないという構造を持ちます。

• 低ベータ買い・高ベータ売りの組み合わせ
• 市場と逆方向に動く傾向

運用資産（AUM）は$334.5Mの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率1.40%です。

市場方向に直接エクスポージャーを持つ株式ETFと比較して、市場と逆方向に動くヘッジという性質が主な比較ポイントです。

アンチ・ベータ戦略は市場のボラティリティとベータ分散に左右され、市場が急落する局面では高ベータ売りが利益を生み強含みとなり、市場が力強く上昇する局面では軟調となる傾向があります。ボラティリティが高まる局面でヘッジ効果が際立ちます。

アンチ・ベータ商品は市場のボラティリティやヘッジ需要、リスク回避心理によって資金流出入が変動し、市場不確実性が高まる局面ではヘッジ手段として資金が流入することもあります。市場の方向とボラティリティ環境によって実績が大きく異なる点も確認が必要です。

市場下落のヘッジが強みであり、強気相場での軟調さや戦略の複雑性、長期保有の非効率性が考慮すべきポイントです。

ファクターローテーションで市場にエクスポージャーしたい場合は直接的な代替としてDYNFなどがあり、テーマローテーションへのエクスポージャーを望む場合はTHROのような商品も比較対象となります。中小型株を強化した株式エクスポージャーを望む場合はJMEEのような商品も併せて検討できます。表に挙げたDYNF・THRO・JMEEの3商品はすべて市場方向にエクスポージャーを持つ株式戦略であり、市場中立ヘッジとは性質が異なります。このETFは低ベータ買い・高ベータ売りのアンチ・ベータ構造によって差別化されます。

BTALへの投資前に確認すべきポイントです。市場下落のヘッジは魅力ですが、強気相場での軟調さ、戦略の複雑性、長期保有の非効率性については事前に確認が必要です。市場方向にエクスポージャーを持つ株式商品との比較も併せて行うことをおすすめします。

市場が力強く上昇する局面での損失、ベータ分散が縮小する局面での軟調さが主な変動要因であり、ロングショート構造のため成果を直感的に把握しにくい面があります。ヘッジ目的のため長期間単独で保有すると非効率になる可能性があります。

市場下落に備えたヘッジ手段や、株式との相関が低いエクスポージャーを求める投資家に適した候補です。市場方向にエクスポージャーを持つ株式を求める場合はDYNF・THROのような商品を、アンチ・ベータ・ヘッジを求める場合はこの商品を併せて比較したうえで選択するのが望ましいでしょう。