米国政府機関が発行する投資適格の米ドル建て債券で構成される「ブルームバーグ US エージェンシー・ボンド指数」を連動対象とするパッシブETFです。国債に準ずる高い信用力をもつ機関債に分散投資します。

国債に準ずる信用力と安定した金利収入を求めつつ、比較的短い満期を好む保守的な債券投資家に適しています。

iシェアーズが運用するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

ファニー・メイ、フレディ・マック、連邦預金保険公社などの米国政府機関が発行する投資適格債券で構成される指数に連動します。政府機関の信用力を基盤に国債に準ずる高い信用力を維持しつつ、平均満期が比較的短いため、金利変動に対する感応度は中程度です。

• 政府機関発行債券の高い信用力
• 国債対比でのわずかな上乗せリターン追求

運用資産（AUM）は$648.4M規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年0.15%です。

類似の政府関連債券ETFであるMBB・VMBSと比べると、資産構成と信用・満期の特性が主要な比較ポイントとなります。

機関債ETFは金利動向に左右されやすく、金利上昇局面では債券価格が下落し、低下局面では堅調となる傾向が一般的です。国債に準ずる信用力と中程度の満期により、社債対比でボラティリティは低めです。

政府関連債券は、安全資産選好と金利サイクルに応じて資金の出入りが増減し、市場不確実性が高まると国債の代替として資金が流入することもあります。国債対比でのわずかな上乗せリターンを狙う需要が加わる点も踏まえて確認する必要があります。

国債に準ずる高い信用力が強みであり、限定的な上乗せリターンと金利感応度が検討事項です。

より純粋な国債エクスポージャーの代替としてはGOVT・IEIなどがあり、これらは米国国債のみを組み入れ、信用構成がよりシンプルです。同様の中期国債エクスポージャーを望む場合は、VGITのような商品も比較対象となります。表に挙がっているMBB・VMBS・SPMBの3商品は、政府機関が保証するモーゲージ担保証券を組み入れるため、同じ政府関連債券ではあるものの資産の性質に違いがあります。本ETFは政府機関発行債券に集中している点が差別化の基準です。

AGZへの投資前に確認すべきポイントです。高い信用力は魅力ですが、金利感応度、上乗せリターンの水準、資産構成は事前に確認が必要です。国債やモーゲージ債の商品との比較も併せて検討することをおすすめします。

金利上昇と政府機関に関連する政策変更が短期パフォーマンスの主な変動要因であり、高い信用力を優先する分、上乗せリターンは限定的です。国債の代替としての性格を持つため、積極的な資産成長には適していません。

国債に準ずる信用力とわずかな上乗せリターンを求める保守的な投資家に適した候補です。よりシンプルな国債エクスポージャーを望む場合はGOVT・IEIなどの商品を、政府機関債への集中エクスポージャーを望む場合は本商品を併せて比較し、選択することが望ましいでしょう。