실적분석 2026년 8월 3일

TKO 2Q決算: 売上高15.47億ドルでコンセンサス上回り、年間ガイダンスを上方修正

決算成績表

| 項目 | 結果 |

|---|---|

| EPS | 確認中 (調整後EPS未提示・GAAP基準のコンセンサスとの直接比較不可) |

| 売上高 | 15.47億ドル (予想15.32億ドル、約+1.0%上振れ) |

| ガイダンス | 上方修正 (年間売上高57.75〜58.25億ドル・調整後EBITDA 22.75〜23.05億ドル) |

| 株価反応 | 時間外 +1.71% ($187.05) — 韓国時間 08-04 05:59 基準 |

株価反応: 時間外 +1.71% ($187.05) — 韓国時間 08-04 05:59 基準

ポジティブだった点

売上高コンセンサス上振れ: 15.47億ドル、予想15.32億ドルに対し約1%上回り成長を確認

調整後EBITDA 23%増: 6.499億ドル、マージン 40%→42%へ体質改善

年間ガイダンス上方修正: 売上高・調整後EBITDA目標ともに引き上げ、下期への自信を示す

TKOの第2四半期成長は三つの軸が均等に寄与した結果です。UFC売上高は5.357億ドル(+29%)と最も速い伸びを示し、2026年1月から適用されたパラマウント新規放映権契約と、6月のホワイトハウスUFC Freedom 250イベントに伴うパートナーシップ・マーケティング収益が大きく貢献しました。WWEはESPN放映権効果によりメディア売上高が増加し6.209億ドル(+12%)を記録、IMGも3.547億ドル(+16%)で下支えしました。

調整後EBITDAはUFC(+3,560万ドル)・WWE(+3,850万ドル)・IMG(+4,960万ドル)がすべて増加し、前年比で1.234億ドル増となりました。年初から自社株買い入れと配当などで株主に対し130億ドル以上を還元しており、追加自社株買い入れ方針まで示し資本還元を続ける姿勢を打ち出しました。

ネガティブだった点

UFCマージン縮小: 調整後EBITDAマージン 59%→52%、Freedom 250イベントのプロファイル影響

訴訟関連費用: WWE株主訴訟の弁護士・和解費用が販管費増加に寄与

キャッシュフロー小幅減速: 営業キャッシュ3.74億ドル・FCF3.496億ドルで前年比減少

UFC調整後EBITDAは増加したもののマージンは低下しました。会社はこれをFreedom 250イベントの収益構造によるものとし、当該イベントを除外すればマージンはむしろ前年より上昇していたと説明しました。一過性の大型イベントに伴い四半期マージンが振れうる点は今後の注目材料です。

販管費は9,840万ドル増加しましたが、その相当部分がWWE関連の株主訴訟の弁護士費用・和解費用によるものでした。営業活動キャッシュフローおよびフリーキャッシュフローもそれぞれ前年より小幅に減少しました。FIFAワールドカップ2026関連のエスクロー前受金の時期ずれなど運転資本の影響が大きく、設備投資の増加もフリーキャッシュフローを削りました。負債(総額約46.6億ドル)と訴訟リスクは中長期的な注視ポイントとして残ります。

会社側のコメント

経営陣はグローバル環境が容易でない中でも第2四半期が堅調で、下半期のモメンタムが強いと評価しました。プレミアムライブコンテンツ・体験需要がAI時代においても拡大しており、UFC Freedom 250からFIFAワールドカップまで大型舞台での実行力が確認されたというトーンです。年間ガイダンスの引き上げは、これまでの実績と複数年の成長軌道に対する自信を反映した措置と説明され、チケット・プレミアムホスピタリティ・マーケティングパートナーシップ・財政インセンティブパッケージなど体験経済全般で商機を拡大していくとしました。市場は売上高上振れとガイダンス上方修正、追加自社株買い入れ方針をセットで評価し、時間外で緩やかな上昇で反応しました。

市場の反応と今後のポイント

売上高が予想をやや上回り、年間売上高・調整後EBITDA目標を同時に引き上げた点がポジティブに受け止められたと見られます。EPSは調整基準で提示されていないため、数字サプライズというストーリーよりも「成長継続＋ガイダンス上方修正＋株主還元」のパッケージが買い材料となったという解釈が自然です。WWE訴訟費用やUFCマージン変動などのノイズはあったものの、本業の三部門が均等に成長したことで相殺されたとの評価につながったようです。

下半期の実際の売上高・調整後EBITDAが上方修正された年間目標レンジに落ち着くか確認

UFC Freedom 250後にマージンが正常化するか、大型イベント費用構造が繰り返されるか点検

WWE株主訴訟関連の追加費用・和解の有無、追加自社株買い入れの規模・スピードの発表