실적분석 2026년 8월 19일

アナログ・デバイシズ（$ADI）2026会計年度第3四半期決算分析 — 売上高・調整後1株当たり利益が予想を上回り、第4四半期ガイダンスを新たに提示

決算成績

売上高: 40.22億ドル（前年同期比 +40％、予想39.25億ドル）✅ 予想上振れ

EPS（1株当たり純利益）: 調整後 $3.45（予想 $3.33、GAAP $2.74）✅ 予想上振れ

ガイダンス: 新たに提示 — 2026会計年度第4四半期売上高43億ドル（±1億ドル）、調整後1株当たり純利益3.86ドル（±0.15ドル）

株価反応: 時間外取引 +0.87％（$379.91）— 韓国時間8月19日20:44基準

好調だった点

産業向け売上高 +53％: 産業向け売上高19.72億ドル、全体の49％

通信売上高 +84％: 通信売上高6.55億ドル、データセンターが成長を牽引

調整後営業利益率50％: 前年同期42.2％から780ベーシスポイント上昇

アナログ・ミックスドシグナル半導体メーカーのアナログ・デバイシズは、データセンターと産業向け需要により事業規模を拡大した。収益性の改善が売上成長と連動し、資金創出力も過去12カ月間で営業キャッシュフロー55億ドル、フリーキャッシュフロー49億ドルを維持した。

懸念点

コンシューマー向け成長 +6％: 4つの最終市場で最も鈍い分野

調整後とGAAPの格差: 調整後1株当たり純利益3.45ドルに対し、GAAPは2.74ドル

在庫19.3億ドル: 会計年度当初（16.56億ドル）から増加

コンシューマー部門のみ、明確な成長鈍化が見られた。買収に伴う無形資産の償却などにより、GAAPと調整後利益の格差が大きくなっているため、本業の動向については両方の基準を併せて確認するのが安全だ。

会社の説明

最高経営責任者のVincent Rocheは、売上高・マージン・利益の見通し中央値を上回り、幅広い需要を活用したと評価した。最高財務責任者のRichard Puccioは、製品群と地域の全体における需要の強化が第4四半期見通しに反映されたと説明した。

市場の反応と今後の注目点

予想を上回る決算と積極的な第4四半期ガイダンスにもかかわらず、時間外取引での反応は限定的だった。業績改善への期待が、すでに株価に相当程度織り込まれている状態とみられる。

第4四半期売上高がガイダンス中央値（43億ドル）付近で定着するかを確認する。

通信・産業向けの成長势头がもう1四半期続くかを見守る。

調整後営業利益率52％のガイダンス達成状況を追跡する。