실적분석 2026년 8월 14일

Americas Gold and Silver ($USAS) Kinerja Kuartal II 2026 — Pendapatan dan Laba per Saham Disesuaikan Melebihi Ekspektasi, Panduan Tahunan Tetap Dijaga

Lembar Hasil Kinerja

Pendapatan: US$46 juta (+71% secara tahunan, estimasi US$69,61 juta) ❌ Melebihi Ekspektasi

EPS (Laba per Saham): US$0,00 berdasarkan basis yang disesuaikan (estimasi US$0,03) ❌ Melebihi Ekspektasi

Panduan: Dijaga — produksi perak 2026 sebesar 3,2–3,6 juta ounce, all-in sustaining cost US$30–35 per ounce

Reaksi Harga Saham: +0,79% di perdagangan setelah jam bursa (US$5,09) — per 14 Agustus pukul 20:39 waktu Korea

Poin Positif

Lonjakan Pendapatan: Pendapatan konsolidasi kuartal II mencapai US$46 juta, naik 71% dari tahun sebelumnya

Performa Cosalá: Produksi perak 337.000 ounce (+26%), biaya tunai US$16,91 per ounce

Infrastruktur Pertumbuhan: Modernisasi tahap 2 terowongan Galena #3 rampung, kapasitas pengangkatan naik sekitar 150%

Sebagai produser perak dan mineral kritis di Amerika Utara, perusahaan ini meraih dorongan pendapatan dari kenaikan harga realisasi perak, sementara Cosalá di Meksiko menutup sebagian kekosongan produksi. Peningkatan fasilitas Galena di Idaho dan penyelesaian utang logam mulia variabel sekitar US$76 juta turut mengurangi beban keuangan.

Poin Negatif

Pendapatan di Bawah Ekspektasi: Realisasi US$46 juta vs. estimasi US$69,61 juta, selisih yang cukup besar

Laba Disesuaikan Melebihi Ekspektasi: Laba per saham disesuaikan US$0,00, di bawah estimasi US$0,03

Gangguan Galena: Produksi perak 328.000 ounce (tahun sebelumnya 420.000), all-in sustaining cost kuartal II US$40,63

Perpanjangan pekerjaan terowongan dan kebakaran listrik kecil pada bulan Juni menunda penambangan bijih kadar tinggi ke kuartal III, yang membebani produksi dan biaya. All-in sustaining cost paruh pertama mencapai US$36,92 per ounce, mendekati kisaran target tahunan, tetapi secara kuartalan masih fluktuatif.

Apa Kata Perusahaan

Manajemen menilai bahwa meskipun terdapat gangguan sementara seperti perpanjangan pekerjaan dan kebakaran kecil, pertumbuhan pendapatan dan eksekusi di lapangan tetap berlanjut. Mereka menekankan bahwa target produksi dan biaya tahunan masih dapat dicapai, dengan fokus pada peningkatan output di Idaho paruh kedua serta investasi pada fasilitas pengeboran dan pengolahan.

Reaksi Pasar dan Poin ke Depan

Meskipun pendapatan dan laba yang disesuaikan meleset dari ekspektasi, harga saham tidak banyak bergejolak karena pasar sudah mencerminkan dampak pekerjaan dan kebakaran yang telah diketahui, sekaligus mempertahankan panduan tahunan serta narasi harga perak dan peningkatan fasilitas secara bersamaan.

Perlu memantau apakah penambangan bijih kadar tinggi Galena yang ditunda ke kuartal III benar-benar terealisasi menjadi produksi.

Titik pantau berikutnya adalah apakah peningkatan produksi paruh kedua dapat menekan all-in sustaining cost ke dalam kisaran target tahunan (US$30–35 per ounce).

Jika harga perak berbalik melemah, efek harga kemungkinan tidak akan menopang pendapatan seperti kali ini, sehingga sensitivitas terhadap harga logam perlu dievaluasi.