실적분석 2026년 8월 27일

Iren ($IREN) Resultados del 4.º trimestre del año fiscal 2026 — Ingresos por debajo de lo previsto, pero la transición hacia la inteligencia artificial se acelera

Tabla de resultados

Ingresos: 137 millones de dólares (ligeramente por debajo de los 140 millones previstos) ❌ Miss

BPA (Beneficio por acción): El comunicado no presenta la cifra por acción (pérdida neta trimestral de 684 millones de dólares). La estimación es de -0,46 dólares en base ajustada, por lo que no es directamente comparable.

Guía: Nueva orientación — facturación anualizada de contratos de capacidad para 2026 de 4.000 millones de dólares (1.000 millones en operación); objetivos acumulados de entregas de aproximadamente 0,3 GW (2026) y 0,8 GW (2027).

Reacción del precio: -2,64 % en negociación fuera de horario (39,46 $) — a las 06:07 hora coreana del 28-08.

Lo positivo

Fuerte crecimiento de los ingresos en la nube: Ingresos por nube de inteligencia artificial de 70,5 millones de dólares en el 4.º trimestre y 129 millones en el año, aproximadamente 8 veces más.

Capacidad prácticamente vendida: Facturación anualizada de contratos de capacidad para 2026 de 4.000 millones de dólares, con 1.000 millones ya en operación.

Entrega a un cliente clave: Primera fase de 50 MW con refrigeración líquida para Childress entregada a Microsoft.

Fue un trimestre en el que el centro de gravedad se desplazó con rapidez desde la minería de Bitcoin hacia la nube de inteligencia artificial. Con el contrato plurianual con Frontier Research y la incorporación de nuevos clientes como Cohere y Perplexity, la base de clientes también se amplió.

Lo negativo

Ligera decepción en ingresos: Los ingresos trimestrales de 137 millones de dólares quedaron por debajo de los 140 millones previstos.

Pérdida neta de gran magnitud: Pérdida neta trimestral de 684 millones de dólares, con un cargo por deterioro de 450 millones de dólares como causa principal.

Fuerte caída del beneficio ajustado: El EBITDA ajustado se redujo a 19,2 millones de dólares desde los 59,5 millones del trimestre anterior.

Durante el proceso de retirada de los equipos de minería y reconversión de los sitios para uso en la nube, se reconocieron de golpe pérdidas contables. La facturación anualizada es un indicador operativo, por lo que puede diferir notablemente de los ingresos efectivamente reconocidos, de modo que el ritmo de entregas y validación será clave a partir de ahora.

¿Qué dijo la compañía?

El codirector ejecutivo Daniel Roberts señaló que la hipótesis fundacional —que lo digital escala rápido, pero la infraestructura física como la energía y los centros de datos no— se hizo realidad este año. Explicó que la capacidad para 2026 está prácticamente vendida y que, al asegurar precios más altos por megavatio y un mayor peso de los pagos anticipados, están diversificando deliberadamente su cartera de clientes.

Reacción del mercado y puntos a seguir

La ligera decepción en ingresos, la pérdida del periodo ampliada por el cargo por deterioro y la caída del beneficio ajustado del trimestre por la mayor inversión presionaron las expectativas a corto plazo. Es probable que las noticias sobre la venta total de la capacidad de inteligencia artificial y los contratos de gran tamaño ya estén descontadas en buena parte en el precio.

Si las entregas de Horizon 2–4 y la validación con clientes se completan según lo previsto durante el 4.º trimestre.

Con qué rapidez los 4.000 millones de dólares de facturación anualizada se traducen en ingresos efectivamente reconocidos.

Si fructifican las negociaciones en torno a precios contractuales de unos 25 millones de dólares por megavatio.