실적분석 제니아 호텔 앤 리조트($XHR) 2026년 3분기 실적 분석: 매출·EPS 예상 상회, 연간 전망 상향
실적 한눈에
좋았던 점
객실 매출 급증 같은 호텔 기준 객실 매출(RevPAR)이 12.5% 늘었습니다.
이익률 개선 조정 EBITDAre가 26.0% 늘어 5,321만 달러, 같은 호텔 이익률은 295bp 오른 22.9%입니다.
현금 창출 주당 조정 FFO(운영자금)가 0.36달러로 56.5% 증가했습니다.
객단가가 6.4% 오르고 점유율이 380bp 개선되면서 단가와 볼륨이 동시에 움직였습니다. 회사는 필라델피아, 뉴올리언스, 샌디에이고, 올랜도 등 주요 시장이 성장을 이끌었다고 밝혔습니다. 10월에도 같은 호텔 기준 객실 매출이 전년 대비 약 8% 늘었다고 추정했습니다.
아쉬운 점
일반회계 손실 보통주 귀속 순손실이 270만 달러로 적자를 이어갔습니다.
이자 부담 연초 이후 이자비용이 6,175만 달러에 달합니다.
감가상각비 3,123만 달러가 회계 손익을 눌렀습니다. 7월에는 포틀랜드 킴튼 리버플레이스 호텔을 1,100만 달러에 매각했는데, 직전 12개월 호텔 EBITDA의 19.4배, 자본환원율 2.0% 수준입니다.
회사는 뭐라고 했나
3분기 실적은 우리 예상을 크게 웃돌았습니다. 광범위하고 강한 그룹 및 기업 개별 출장 수요에 여러 대형 행사로 늘어난 레저 수요가 더해지면서 같은 호텔 기준 객실 매출(RevPAR), 전체 매출 기준 RevPAR, 호텔 EBITDA가 지난해 같은 기간보다 큰 폭으로 증가했습니다." — Marcel Verbaas, Chairman and Chief Executive Officer of Xenia
3분기와 10월 실적이 종전 예상을 크게 넘어섰고 연말까지 수요가 강할 것이라는 확신이 더해져 2026년 연간 전망을 의미 있게 상향했습니다." — Marcel Verbaas, Chairman and Chief Executive Officer of Xenia
마르셀 베르바스(Marcel Verbaas) 회장 겸 최고경영자는 3분기 실적이 회사 예상을 크게 웃돌았다고 평가했습니다. 10월까지 이어진 초과 성과와 연말 수요에 대한 확신을 근거로 연간 전망을 상향했다고 설명했습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
3분기 매출이 예상을 3.2% 웃돌았고 회사는 연간 전망을 상향했습니다.
어닝콜 핵심요약
제니아 호텔 앤 리조트 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.
내년 단체(기업 행사) 예약이 지난해 같은 시점보다 줄었어요. 특히 하반기 예약이 덜 차 있어서, 호텔이 그 빈자리를 채워야 하는 상황이에요.
내년 단체 예약은 전체의 절반 정도만 확정됐고, 하반기는 삼분의 일만 차 있어서 아직 채워야 할 부분이 많이 남아 있어요.
UST가 악재로 본 이유하반기 예약이 덜 차 있어서요
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We're about half booked in terms of group business for the full year next year, but the second half is about a third booked with two-thirds left to book.
주변에 새 호텔이 거의 안 들어서요. 방이 모자라면 값을 올리기 쉬워서, 회사에 유리하게 작용해요.
우리 시장 전체로 보면 내년 새 호텔 공급 증가율은 아주 낮은 수준에 그칠 것으로 봐요.
UST가 호재로 본 이유새 호텔이 적으면 방값을 지키기 쉬워서요
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Across our markets, we expect weighted supply growth to be less than 80 basis points in 2027, following approximately 1% growth in 2026.
올해 큰 행사로 특수를 누린 만큼, 내년 같은 기간과 비교하면 실적이 초라해 보일 수 있어요. 회사는 기업 출장 회복이 이를 메울 것으로 보고 있어요.
올해 특별행사 덕을 본 탓에, 내년에는 지난해 같은 기간과 비교할 때 객실 매출과 영업이익이 깎여 보이는 효과가 생길 것으로 추정해요.
UST가 악재로 본 이유올해 특수가 내년 비교를 어렵게 해서요
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Due to this year's special events, we estimate that in 2027, we will have a 50 basis point RevPAR headwind and a $3 million EBITDA headwind compared to 2026.
주가가 올라서 새 호텔을 살 여건이 나아졌다고 해요. 다만 당장 정해진 건 없고, 빚을 갚는 쪽도 함께 보고 있어요.
우리는 인수 후보를 살펴보고 있고, 내년에는 공격적으로 나설 방법도 찾고 있어요.
UST가 중립으로 본 이유확정된 내용이 아직 없어서요
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We certainly are looking at potential acquisitions and digging into some ways to potentially play offense going into 2027.
자주 묻는 질문
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