실적분석 마커스 앤 밀리챕($MMI) 2026회계연도 3분기 실적 분석: 매출 예상 상회, 영업적자 지속
실적 한눈에
좋았던 점
매출 성장 2026회계연도 3분기 매출은 전년 동기 대비 7.5% 늘어 예상을 웃돌았습니다.
중대형 거래 확대 2026회계연도 3분기 중대형 거래 중개 매출은 6,199만 3,000달러로 18.1% 증가했습니다.
조정 이익 개선 2026회계연도 3분기 조정 EBITDA(이자·세금·감가상각 전 이익)는 824만 1,000달러입니다.
회사는 중대형 거래 시장의 점유 확대가 매출 성장을 뒷받침했다고 설명했습니다. 조정 이익의 전년 동기 대비 개선에는 영업손실 축소가 기여했습니다.
아쉬운 점
원가 부담 2026회계연도 3분기 서비스 원가율은 64.0%로 전년 동기보다 1.6%포인트 높아졌습니다.
본업 적자 2026회계연도 3분기 일반회계 기준 영업손실은 90만 6,000달러입니다.
거래 건수 정체 2026회계연도 3분기 매매 중개는 1,584건으로 전년 동기 1,586건보다 줄었습니다.
회사는 숙련된 중개·금융 전문가에게 지급하는 수수료 증가를 원가율 상승의 주된 이유로 설명했습니다. 총 순이익은 흑자였지만 영업 단계에서는 적자가 이어졌고, 평균 중개 수수료율도 전년 동기보다 낮아졌습니다.
회사는 뭐라고 했나
최근 몇 달간의 금리 변동성으로 단기 전망은 여전히 다소 제한적입니다.
Hessam Nadji, President and Chief Executive Officer동시에 중간 규모와 대형 거래 시장에서 입지를 넓힌 것이 더 강한 매출 성장을 계속 이끌었습니다.
Hessam Nadji, President and Chief Executive Officer헤삼 나지(Hessam Nadji) 최고경영자는 금리 상승으로 매수자와 매도자의 희망 가격 차이가 벌어져 개인 고객 거래의 성장 속도가 완만해졌다고 설명했습니다. 단기 전망은 신중하게 제시했지만, 대출 만기와 미뤄진 거래가 2027년으로 접어들며 자산 매각을 늘릴 것으로 기대했습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
제공된 정규장 시세는 발표 전 거래일 기준이므로 이번 실적이 하락을 일으켰다고 해석하기 어렵습니다. 이번 분기에는 매출 증가와 영업적자 지속이 함께 나타났습니다.
어닝콜 핵심요약
마커스 앤 밀리챕 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.
지난해 연말 거래를 밀어준 세금 혜택의 효과가 올해는 약해질 전망입니다. 연말 성수기에도 지난해와 같은 거래 촉진 효과를 기대하기는 어렵습니다.
지난해 마지막 분기는 자산 구입비를 앞당겨 비용으로 인정하는 세금 혜택이 처음 영구화되면서 활력을 얻었지만, 올해는 그 효과가 그만큼 크지는 않을 것으로 예상합니다.
UST가 악재로 본 이유지난해 거래를 밀어준 효과가 약해져서요
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In addition, Q4 last year benefited from a shot in the arm when bonus depreciation was first made permanent, and we don't expect the effect this year to be quite as significant.
전산 시스템 교체와 새 사업 준비에 추가 비용이 들 전망입니다. 새 사업이 본격적으로 매출을 내기까지 시간이 걸려 이익 개선에 부담이 될 수 있습니다.
이러한 전략 사업에 대한 투자로 앞으로 십팔 개월에서 이십사 개월 동안 매출의 약 일 퍼센트에서 이 퍼센트에 해당하는 추가 지출이 발생할 것으로 예상합니다.
UST가 악재로 본 이유매출 기여에 앞서 추가 비용이 발생해서요
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We expect our investment in these strategic initiatives to represent incremental spend of approximately 1% to 2% of revenue over the next 18 to 24 months.
대출 만기를 연장하며 기다리던 금융회사들이 매각 실행을 더 적극적으로 논의하고 있습니다. 경영진은 이런 태도 변화가 실제 거래 증가로 이어질 것으로 기대합니다.
그러한 변화 때문에 저희는 이천이십칠년과 이천이십팔년에 시장에서 실제로 성사되는 거래가 훨씬 많아질 것으로 보고 있습니다.
UST가 호재로 본 이유금융회사들이 실제 매각에 더 적극적이어서요
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That shift is the reason we believe that going into '27 and '28, there will be a lot more actual transactions that clear, clear the market.
최근 금리가 내려갔지만 앞선 금리 급등의 여파가 아직 거래에 남아 있습니다. 가격을 다시 맞추는 데 시간이 걸려 금리 하락이 곧바로 실적 회복으로 이어지기는 어렵습니다.
최근 금리 하락이 다음 첫 분기에 긍정적인 파급 효과를 주기를 바라지만, 항상 몇 달의 시차가 있어 지금은 여전히 이번 분기 금리 상승의 여파에서 회복하는 중입니다.
UST가 악재로 본 이유금리가 내려도 거래 회복까지 시차가 있어서요
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We would hope that that is going to have a positive ripple effect going into Q1, but right now we're still kind of recovering from the ripple effect of the higher interest rates in the quarter because there's always a several-month lag.
자주 묻는 질문
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