실적분석 2026년 11월 4일

맥케슨($MCK) 2027회계연도 2분기 실적 분석: 조정 EPS·매출 모두 예상 상회, 연간 전망 상향

＄MCK 맥케슨매출 BEATEPS BEAT+0.2%

실적 한눈에

매출

1,109.6억 달러

예상 1099.54억 달러

주당순이익 (EPS)

$11.68

예상 $10.75

다음 분기 가이던스

상향

상향. 2027회계연도 조정 EPS $45.60~$46.40 (종전 $44.20~$45.00)

발표 후 주가

+0.20%

+0.2% (AMC 익일 종가 기준)

30초 요약

1맥케슨이 2027회계연도 2분기 매출 1,109.6억 달러와 조정 EPS $11.68을 기록했습니다.

2매출은 전년 동기보다 8%, 조정 EPS는 18% 늘어 예상치를 모두 넘었습니다.

3회사는 연간 조정 EPS 전망을 $45.60~$46.40로 올렸습니다.

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좋았던 점

조정 EPS 18% 증가

$11.68로 예상 $10.75를 넘어섰습니다.

매출 8% 성장

1,109.6억 달러로 예상 1099.54억 달러를 상회했습니다.

연간 가이던스 상향

조정 EPS 전망을 $45.60~$46.40로 올렸습니다.

네 개 사업부문 가운데 세 곳이 고르게 성장했습니다. 북미제약과 처방기술솔루션의 조정 영업이익이 각각 22%, 18% 늘었고 종양학도 8% 증가했습니다. 자사주 매입으로 발행주식수가 6% 줄어든 점도 주당 이익을 끌어올렸습니다.

아쉬운 점

의료수술 이익 10% 감소

조정 영업이익이 2.25억 달러로 줄었습니다.

종양학 마진 하락

매출은 24% 늘었지만 조정 마진은 3.30%에서 2.85%로 내렸습니다.

일반회계와 조정 격차

구조조정·거래 비용 탓에 일반회계 EPS는 $10.44에 그쳤습니다.

의료수술 부문은 외래진료 채널의 제품 구성이 나빠지며 수익성이 눌렸습니다. 회사가 이 부문을 독립회사로 분리하는 작업을 진행 중이어서 관련 비용이 계속 반영될 전망입니다. 이번 분기에도 분리 관련 비용 4,600만 달러가 영업비용에 포함됐습니다.

회사는 뭐라고 했나

맥케슨은 핵심 사업 부문의 운영 역량과 기업 전반의 규율 있는 실행을 바탕으로 다시 한 번 강한 분기 실적을 냈습니다.

Brian Tyler, Chair and Chief Executive Officer

2027회계연도 조정 주당순이익 전망 상향은 사업의 강도와 일관된 실행 능력에 대한 자신감을 바탕으로 합니다." — Kenny Cheung, Executive Vice President and Chief Financial Officer

브라이언 타일러 최고경영자는 핵심 부문의 운영 성과와 기업 전반의 규율 있는 실행이 실적을 이끌었다고 설명했습니다. 케니 청 최고재무책임자는 이번 전망 상향이 사업의 강도와 일관된 실행에 대한 자신감에서 나왔다고 밝혔습니다. 시장은 매출과 조정 EPS가 모두 예상을 넘은 점과 연간 전망 상향을 함께 받아들였습니다.

시장 반응과 앞으로의 포인트

다음 분기 관전 포인트

1다음 분기에 의료수술 부문 조정 영업이익이 반등하는지 확인할 필요가 있습니다.

2옵션케어헬스 지분 투자와 프리시전 메디슨 인수에 따른 비용 반영을 지켜봐야 합니다.

32027회계연도 조정 EPS $45.60~$46.40 달성 경로가 이어지는지가 관건입니다.

조정 EPS와 매출이 모두 예상을 넘고 연간 전망까지 올라갔지만, 시간외 주가 반응은 0.11% 상승에 머물렀습니다.

어닝콜 핵심요약

맥케슨 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.

호재 신규 인수 효과는 하반기

이번에 인수한 임상시험 수탁 회사의 이익 기여가 시작됩니다. 다만 효과는 하반기로 갈수록 커지고, 몇 년 뒤에 본격적으로 나타난다고 봅니다.

이번 인수는 회계연도 2027년에 주당 조정이익 기준 약 0.10달러에서 0.20달러를 더할 것으로 추정하며, 기여분은 4분기에 더 많이 몰려 있을 것으로 봅니다.

맥케슨 CFO

UST가 호재로 본 이유인수한 회사가 이익에 보태져서요

원문 보기

We estimate the acquisition will contribute approximately $0.10 to $0.20 of adjusted earnings per diluted share in fiscal '27, with contributions more heavily weighted towards the 4th quarter.

악재 이자 비용 부담 커져

돈을 빌리는 금리가 높아져 이자 부담이 커집니다. 회사 스스로도 이자 비용이 예상 범위의 위쪽에 올 것으로 봅니다.

자금 조달과 관련된 차입 금리가 높아진 것을 반영해, 이자 비용은 3억8천만달러에서 4억2천만달러 범위의 위쪽에 있을 것으로 예상합니다.

맥케슨 CFO

UST가 악재로 본 이유빌리는 금리가 높아 이자가 늘어서요

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We expect interest expense to be on the high end of $380 to $420 million reflecting higher borrowing rates associated with financing activities.

호재 집에서 받는 치료에 베팅

값비싼 병원 대신 집이나 동네에서 치료받는 쪽으로 흐름이 간다고 봅니다. 지분만 사서 경영은 맡기지만 장기 성장 발판으로 삼습니다.

전문 치료가 더 중요해지고 복잡해질수록, 이번 거래는 치료가 점점 더 비용이 낮은 지역 사회나 집 가까운 곳에서 이뤄질 것이라는 우리의 확신을 보여줍니다.

맥케슨 CEO

UST가 호재로 본 이유집에서 치료하는 시장이 커져서요

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As specialty therapies grow in importance and complexity, this transaction reflects our conviction that care will increasingly be delivered in lower-cost community settings at or closer to home.