실적분석 록히드마틴($LMT) 2026회계연도 3분기 실적 분석: 매출·주당순이익 예상 상회, 가이던스 상향
실적 한눈에
좋았던 점
전 사업 부문 성장 4개 부문 모두 매출 증가, 미사일·화력통제가 +24%로 주도
수주 잔고 역대 최대 2,920억 달러로 전 분기 대비 27% 늘어난 신기록
가이던스 상향 연간 매출·주당순이익·잉여현금흐름 전망을 두 분기 연속 상향
방산 수요가 강한 가운데 미사일·화력통제 부문이 생산 확대로 성장을 이끌었습니다. 배당을 24년 연속 올린 점도 주주 환원 관점에서 긍정적입니다.
아쉬운 점
현금흐름 감소 영업현금흐름 34.38억 달러, 잉여현금흐름 29.99억 달러로 전년 동기 대비 감소
F-35 계약 불확실 추가 승인·자금이 없으면 향후 실적·현금흐름에 부정적
우주 부문 정체 영업이익이 전년 동기와 같고 마진은 9.9%에서 9.5%로 하락
현금흐름 감소는 전년 동기의 고객 대금 유입이 컸던 기저 효과가 주된 이유입니다. F-35 계약 문제는 회사가 직접 위험 요인으로 꼽은 부분이라 다음 분기까지 지켜봐야 합니다.
회사는 뭐라고 했나
포트폴리오 전반의 지속적인 재무 모멘텀이 매출, 주당순이익, 잉여현금흐름 전망을 상향할 자신감을 줍니다. 재무 가이던스를 올린 것은 이번이 두 번째 연속 분기입니다.
Jim Taiclet, Chairman, President and CEO회사는 네 사업 부문이 모두 성장하고 수주 잔고가 역대 최대를 기록한 만큼, 연간 매출·주당순이익·잉여현금흐름 전망을 두 분기 연속 상향했다고 밝혔습니다. 배당도 24년 연속 올렸습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
발표 후 시간외 주가는 사실상 보합으로 마감했습니다. 실적과 가이던스가 예상을 웃돌았지만, 회사가 밝힌 F-35 추가 계약 자금 불확실성이 남아 있어 큰 반응으로 이어지지 않았습니다.
어닝콜 핵심요약
록히드마틴 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.
다음 F-35 물량 계약이 예상보다 늦어져 항공 부문의 올해 실적 전망을 살짝 내렸어요. 그 효과는 내년으로 넘어갑니다.
이전 전망의 윗부분에는 F-35 다음 물량의 계약 시점에 달린 매출이 들어 있었는데, 이번에 그 가정을 내년으로 미뤘습니다.
UST가 악재로 본 이유계약이 늦어지면 매출도 뒤로 밀려서요
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the top end of our prior guidance included a bump in sales dependent on award timing for the next lot of F-35. With this revised outlook, we shift that assumption to 2027.
내년에 연금에 회사 돈을 추가로 넣어야 할 부담이 커져요. 올해 현금이 좋아서 그 돈을 미리 넣을지는 아직 결정 전이에요.
내년에는 연금에 십억 달러 이상을 추가로 납입해야 한다고 말씀드려 왔고, 올해 현금 흐름이 좋아서 올해 안에 미리 납입할지는 아직 결정하지 않았습니다.
UST가 악재로 본 이유연금에 넣을 현금 부담이 늘어나서요
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we have talked about a pension contribution in excess of $1 billion to be required next year. We have not made a decision yet if we plan to pre-fund the pension this year based on the strong operational cash we are seeing.
올해 현금이 늘어난 데는 세금 제도 덕이 섞여 있는데, 내년에는 그 혜택이 올해만큼 크지 않아요. 그래도 일부는 이어진다고 해요.
이 세금 혜택은 한 해에만 그치는 게 아니라, 내년에는 올해만큼 크지는 않겠지만 그래도 계속 혜택이 될 것입니다.
UST가 중립으로 본 이유세금 혜택이 내년엔 줄어들어서요
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The tax benefit is more than a single-year benefit. I do not think we will get as much benefit next year as we got this year, but it will be a benefit overall.
네 사업 부문이 모두 내년에 매출이 늘고, 회사 전체로도 뚜렷한 성장이 보인다고 해요. 쌓아둔 수주가 그 근거예요.
수주와 수요가 탄탄해서 네 사업 부문이 모두 내년에 매출이 늘어날 것이라고 말씀드릴 수 있습니다.
UST가 호재로 본 이유네 부문 모두 성장한다고 밝혀서요
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we are comfortable saying that we see all four segments growing next year on a top-line basis with the strength of our backlog and demand.
자주 묻는 질문
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