실적분석 보스턴 사이언티픽($BSX) 2026회계연도 3분기 실적 분석: 매출 상회, 조정 EPS 1센트 미달
실적 한눈에
좋았던 점
매출 예상 상회 51.38억 달러로 예상 50.93억 달러를 넘었습니다
뉴로모듈레이션 13.1% 증가 3.31억 달러로 전년 동기 2.93억 달러에서 늘었습니다
누적 조정 EPS 2.39달러 9개월 기준으로 전년 2.26달러를 웃돌았습니다
성장은 신경조절 부문과 중남미가 이끌었고, 미국 매출은 0.5% 늘어 제자리걸음이었습니다. 9개월 누적 매출은 157.84억 달러로 전년 같은 기간 147.88억 달러보다 6.7% 많습니다.
아쉬운 점
조정 EPS 1센트 미달 0.73달러로 예상 0.74달러에 못 미쳤습니다
4분기 역성장 전망 매출이 전년 대비 3.0~1.0% 줄어든다고 제시했습니다
매출총이익률 하락 66.7%로 전년 동기 69.9%에서 3.2포인트 내렸습니다
매출원가가 15.23억 달러에서 17.10억 달러로 늘면서 매출총이익은 34.28억 달러에 그쳤습니다. 영업이익도 8.28억 달러로 전년 10.48억 달러보다 줄었습니다.
회사는 뭐라고 했나
앞으로 나아가면서 헌신적인 인재와 차별화된 포트폴리오, 의미 있는 혁신의 탄탄한 파이프라인에 힘입어 장기 전략에 대한 확신을 가지고 있습니다." — Mike Mahoney, Chairman and Chief Executive Officer, Boston Scientific
마이크 마호니(Mike Mahoney) 최고경영자는 사이버 보안 사고가 있었던 한 해를 언급하면서도 장기 전략과 파이프라인에 대한 신뢰를 밝혔습니다. 회사는 4분기 매출이 역성장으로 돌아선다고 제시해, 이번 분기의 성장 흐름이 꺾이는 셈입니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
조정 EPS가 1센트 부족했고 4분기 매출이 역성장으로 돌아선다는 전망이 겹치면서 시간외 주가가 밀렸습니다.
어닝콜 핵심요약
보스턴 사이언티픽 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.
회사가 내년에는 매출과 이익이 늘기 어렵다고 직접 밝혔어요. 중국 가격 인하와 주력 두 사업의 부진이 겹친 탓입니다.
나머지 사업 75%는 꾸준히 성장해 왔지만, 내년에는 중국에서 가격 부담이 더 커져 그 성장만으로는 부정맥 시술(EP)과 WATCHMAN 사업의 부진을 상쇄하기 어려울 것으로 봅니다.
UST가 악재로 본 이유중국 가격 인하까지 겹쳐 성장을 가리기 어려워서요
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While the remaining 75% of our business has grown consistently, we anticipate there will be additional price headwinds in China in 2027, and the growth likely will not be enough to offset the pressure from EP and WATCHMAN next year.
공격 때 못 받은 제품을 거래처가 지난 분기 말에 몰아서 받았어요. 그 재고를 이번 분기에 쓰기 때문에 매출이 그만큼 줄어듭니다.
사이버 사고 이후 거래처들이 재고를 쌓는 모습이 나타났고, 4분기 동안 그 재고가 소진될 것입니다.
UST가 악재로 본 이유거래처가 쌓아둔 재고를 쓰면서 주문이 줄어서요
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What we saw, Robbie, coming out of the cyber incident is a level of stocking from customers, and over the fourth quarter, we will burn off some of those inventory levels.
인력과 조직을 줄이고 업무 방식을 바꿔 큰 비용을 아끼려 해요. 그 성과가 내년부터 이익에 보탬이 됩니다.
이 프로그램으로 향후 3년간 5억 달러 이상의 비용 절감을 이룰 것으로 예상합니다. 어려운 결정들이 있었지만 진행 상황은 매우 만족스럽습니다.
UST가 호재로 본 이유비용을 줄여 이익을 지킬 수 있어서요
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So anticipate to achieve over $500 million of savings from the program over the next three years. Been some tough decisions, but I have been very pleased with how we have been tracking.
블랙스톤이 새 심장 보조 장치 개발비를 함께 대기로 했어요. 당장의 연구개발비 부담이 줄어 다른 성장 사업에 돈을 돌릴 수 있습니다.
이 계약에 따라 보스턴 사이언티픽은 블랙스톤으로부터 자금을 받고, 관련 비용이 발생할 때 연구개발비에서 차감되는 방식으로 인식합니다.
UST가 호재로 본 이유개발비 부담을 나눠 이익을 지킬 수 있어서요
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Under the agreement, Boston Scientific will receive funding from Blackstone, which will be recognized as a reduction to R&D expense as the related costs are incurred.
자주 묻는 질문
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